• Paco Marhuenda: «lo de tener un mes de vacaciones es una barbaridad»»

    Descripción: El alegato de Marhuenda contra las vacaciones: “Tener un mes es una barbaridad”
    https://www.lavanguardia.com/television/20210524/7477956/alegato-paco-marhuenda-contra-vacaciones-mes-barbaridad-liarla-pardo.html

    Fernando López: Seguramente el presidente Sánchez debe tener marcado en rojo en su agenda los diecinueve días entre el 21 de julio y el 9 de agosto en el que se cumple el centésimo aniversario del desastre de Annual, donde cerca de unos 12.000 militares españoles murieron en la lucha contra la insurrección rifeña de Abd el-Krim en 1921

    https://blogs.publico.es/fernando-lopez-agudin/2021/05/25/la-tentacion-del-centenario-de-annual/

    Carlos Penedo : España-Marruecos, ¿choque de ignorancias?

    Margarita López: El pasado miércoles, el director del organismo público Red.es, David Cierco, tomó la decisión de abandonar por “motu proprio” la empresa que lidera desde julio de 2018. Esta dimisión se une al goteo de salidas de los altos cargos de la Administración General del Estado, como es el caso de la secretaria de Estado de Economía, Ana de la Cueva, que dejó su puesto por motivos personales. Algunas de las protagonistas de otras dimisiones en estos últimos meses han sido la directora general de Telecomunicaciones, Maite Arcos; y la secretaria de Estado de Digitalización e Inteligencia Artificial, Lucía Velasco.

    https://sueldospublicos.economiadigital.es/texto-diario/mostrar/2901199/director-general-redes-david-cierco-deja-puesto-pierde-118000-euros-brutos-anuales

    Vicente Nieves: Según el el indicador de consumo de CaixaBank , laeconomía empieza a levantar cabeza, impulsada por el componente más importante del PIB,  el consumo privado  mediante las tarjetas bancarias

    https://www.eleconomista.es/economia/noticias/11234272/05/21/El-indicador-clave-que-confirma-la-llegada-de-la-recuperacion-economica-a-Espana.html?utm_source=resumen_diario&utm_medium=email_periodico

    “Con la pandemia en retroceso y el consumo privado recuperando el ritmo, la salida de la crisis se convierte en una realidad. El Gobierno asegura que con los datos que maneja, el crecimiento de la economía en el segundo trimestre del año será del 1,4%. Esta es una de las pocas veces que las previsiones del Gobierno son más modestas que las del mercado, que prevé un aumento del PIB trimestral del 1,8%,con un crecimiento del consumo privado del 22%,respecto al mismo trimestre de 2020. Según el consenso de Bloomberg, la economía de España crecerá un 5,8%en 2021, liderado por el consumo doméstico, que superará incluso a la inversión, un componente que suele ser mucho más cíclico La clave de la recuperación está en la fuerza del consumo, el indicador clave para devolver a la economía a los niveles previos al covid. Después, para lograr un crecimiento sano y sostenido, resulta vital mantener una balanza por cuenta corriente equilibrada (algo que se había conseguido) y aumentar la productividad para mantener a raya los costes laborales unitarios y fortalecer la competitividad de los bienes y servicios producidos en España”

    Carlos Villar: Según un informe de Euler Hermes España necesitará 89 años para acabar con la deuda provocada por la Covid-19. El endeudamiento español tardará mucho más en reconducirse que el de Alemania (8 años), Italia (26 años) o Francia (67 años)

    https://www.economiadigital.es/economia/espana-necesitara-89-anos-para-acabar-con-la-deuda-provocada-por-la-covid-19.html

    Jaime Peñafiel: Ni como abuela pinta ya nada. Pienso que el círculo duro de la Familia Real, responsable de que el rey Juan Carlos, si el rey Juan Carlos, esté fuera de la casa y del país, también desearía que la reina Sofía se marchara a Grecia con su familia griega. Tiempo al tiempo……

    https://www.republica.com/reino-de-corazones/2021/05/24/ni-como-abuela-pinta-ya-nada/

     Javier de Benito:  El PSOE se prepara para hundirse en las encuestas con los indultos a los líderes del procés. La otra parte del argumentario es que los errores de Sánchez están elevando a Pablo Casado sin que el líder del Partido Popular tenga que hacer nada. Es como meterse los goles en propia meta ante un jugador que, a priori, poco tiene que hacer contra el presidente. En cualquier caso, Campo y el PSOE van hacia adelante. Ha pedido a los ciudadanos y a la oposición “serenidad” ante la decisión y ha destacado que en el Consejo de Ministros se valorarán (los indultos) “una por una las distintas circunstancias

    https://www.moncloa.com/2021/05/25/psoe-prepara-hundirse-opopiencuestas-indultos-lideres-proces/

    Óscar Giménez: A partir de la segunda mitad de 2021 y en 2022 se dispararán las quiebras. “Va a haber miles de personas que estarán en una situación en la que Hacienda les va a poder derivar las deudas tributarias de sus empresas cuando acabe la moratoria concursal ante los masivos ceses de actividad de las empresas

    Descripción: Foto: María Jesús Montero, ministra de Hacienda. (EFE)
    https://www.elconfidencial.com/empresas/2021-05-24/hacienda-aeat-empresas-deuda-sanciones-administradores_3093500/

    Manuel Hidalgo: Mil pasos hasta 2050 . Un país donde la productividad agregada no avanza es un país que no puede ofrecer nada mejor a sus ciudadanos

    https://www.vozpopuli.com/opinion/pedro-sanchez-espana-2050.html

    Ankor Tejero: La oposición derrota al Gobierno en el Congreso y congela la subida del impuesto de matriculación. PP, Vox, ERC, Ciudadanos, PDeCAT y PRC votan a favor de la enmienda

    https://www.eleconomista.es/ecomotor/motor/noticias/11234700/05/21/La-oposicion-derrota-al-Gobierno-en-el-Congreso-y-congela-la-subida-del-impuesto-de-matriculacion.html?utm_source=resumen_diario&utm_medium=email_periodico

    Javier Ferri: El documento “España 2050” no cae en la autocomplacencia, ni es una carta a los reyes magos. En cada capítulo se ofrece un diagnóstico de las principales debilidades que afectan a aspectos fundamentales de nuestra economía y nuestra sociedad, y se proyecta el escenario del “no hacer nada” hasta 2050. En todos los casos, el cortoplacismo político, la inacción, y la ausencia de reformas estructurales, que suelen ir de la mano, nos dibujan una imagen de una España que se descuelga cada vez más de las economías europeas más desarrolladas, lo cual es un indicador de todas las oportunidades perdidas

    “España 2050” no hace recomendaciones vagas y generales, sino que enumera medidas concretas. Por ejemplo, en el capítulo dedicado a la productividad se diagnostica un evidente problema, que no está determinado únicamente ni principalmente por nuestra especialización productiva, sino que tiene múltiples dimensiones: el capital humano, el tejido empresarial, el marco institucional, una administración pública ineficiente en muchos aspectos o una regulación en algunos casos enemiga de la innovación. Corregir el problema requiere de actuaciones concretas en distintos ámbitos, que se explicitan, y que en general no son caras. El documento apuesta por la rendición de cuentas. No vale con actuar; hay que actuar bien. Por ello, la evaluación ex ante, durante y ex post de las distintas medidas aplicadas es determinante. Con el propósito de realizar este proceso de evaluación y rendición de cuentas, proponemos la creación de un Comité para la Productividad y el Empleo, de carácter autónomo e independiente, cuya finalidad sea detectar desviaciones de los objetivos establecidos, publicitarlas, y recomendar la adopción de medidas correctivas.“España 2050” es el resultado del trabajo de expertos con distinta sensibilidad ideológica, en el que el consenso entre especialistas ha prevalecido sobre sus diferencias políticas. Pero una cosa es el documento “España 2050”, que está abierto a mejoras que se deriven de la discusión que se debe iniciar con agentes sociales, políticos e institucionales, y otra distinta es el uso que se haga de este trabajo. El documento es una buena hoja de ruta que estamos seguros que, de seguirse, nos permitiría progresar como sociedad. La cuestión relevante vuelve a ser política: ¿existe verdadera voluntad de seguir esta hoja de ruta?. Una condición necesaria para que el documento termine siendo útil es que debe trascender a distintos gobiernos, de distinta ideología, y eso no se va a conseguir si no se consensua desde el momento cero con los principales partidos políticos, lo cual requiere de voluntad por todas las partes. El corto plazo se presenta lleno de desafíos cuyas soluciones deberían acercarnos a la senda que necesitamos encontrar para afrontar con mayores garantías el largo plazo. Los ciudadanos tenemos derecho a exigir altitud de miras a nuestros políticos. El mapa para aumentar el bienestar de los que nos sucederán está marcado en las páginas del documento. Es de ellos ahora la responsabilidad de ponerse en camino, evitando instrumentalizar nuestro trabajo”

    Gayle Allard: Las ventajas de una ‘mochila austriaca’ en la vida laboral de los trabajadores españoles

    https://theconversation.com/las-ventajas-de-una-mochila-austriaca-en-la-vida-laboral-de-los-trabajadores-espanoles-161242?utm_medium=email&utm_campaign=Novedades%20del%20da%2024%20mayo%202021%20en%20The%20Conversation%20-%201954819153&utm_content=Novedades%20del%20da%2024%20mayo%202021%20en%20The%20Conversation%20-%201954819153+CID_68d915a039096c4fd95e6040c7afd5c7&utm_source=campaign_monitor_es&utm_term=Las%20ventajas%20de%20una%20mochila%20austriaca%20en%20la%20vida%20laboral%20de%20los%20trabajadores%20espaoles

    Marta Nuevo : Por qué India renunció a entrar en el acuerdo comercial más grande del mundo

    Demien Cave: En todo el mundo, los países enfrentan un estancamiento poblacional y un descenso en la fertilidad, lo que representa un rápido retroceso sin precedentes en la historia que hará que las fiestas de primer cumpleaños serán más raras que los funerales y que las casas vacías lleguen a ser algo normal

    Aurora Nacarino: El macguffin de Pedro Sánchez

    https://www.elespanol.com/opinion/columnas/20210525/macguffin-pedro-sanchez/583821620_13.html

    Elespañol.com: Santiago Abascal da plantón a ‘Espejo Público’, el programa matinal  de Antena 3  sólo unos minutos antes y les tacha de «miserables»y acusa al programa de Antena 3 de manipular una noticia sobre los enfrentamientos en Ceuta

    https://www.elespanol.com/bluper/20210525/santiago-abascal-planton-espejo-publico-minutos-miserables/583941945_0.html

    Fernando H. Valls :El gobierno activa la nueva financiación autonómica y confía en el nexo con Jaume  Giró. Hacienda trocea la reforma y comienza a trabajar en el problema de la población ajustada por territorios. La elección del nuevo consejero económico de Cataluña ofrece un escenario diferente para la negociación

    https://www.lainformacion.com/espana/cataluna-aragones-financiacion-autonomica-hacienda-jaume-giro-montero/2839289/

     Emilio Huerta: la política industrial que se diseñe con los fondos europeos tiene que ser capaz de ayudar a construir ecosistemas de innovación y emprendimiento vinculados al territorio. Debe estimular el cambio de la oferta mediante el desarrollo de contratos e incentivos que faciliten a las empresas la coordinación de las innovaciones que son necesarias hacer en las tecnologías, la capacitación de las personas y las organizaciones

    Bruno Pérez: Montero idea una jugada para convertir miles de litigios en ingresos para 2021. Retoca la ley antifraude en el Congreso para ofrecer fuertes rebajas en la sanción a los contribuyentes en disputas con Hacienda que desistan de los recursos presentados y abonen la sanción antes de 2022

    https://www.lainformacion.com/economia-negocios-y-finanzas/montero-idea-jugada-convertir-miles-litigios-ingresos-fiscales-ante-fin-2021/2839319/

    Óscar Giménez: El asesoramiento a las empresas para aspirar a beneficiarse de los fondos europeos, la financiación complementaria o el nexo con inversores se están convirtiendo en un nuevo campo de competencia entre los bancos españoles. Las entidades esperan poder trabajar con empresas o segmentos de compañías receptoras de fondos y financiarlas, después de haber desplegado créditos por más de 100.000 millones con avales públicos del ICO y haber trabajado con empresas en programas como los fondos del BEI o la política agraria común (PAC).  El primer banco en anunciar públicamente un servicio para los fondos Next Generation ha sido Santander, que ha alcanzado un acuerdo con KPMG.

    https://www.elconfidencial.com/empresas/2021-05-25/banca-clientes-fondos-europeos-next-generation_3096631/

    Aleix Martí: El horizonte político de Más País

     Pablo Martin: Economía prepara la mayor reforma de la Bolsa al abrirla a la tecnología ‘blockchain’. Supondrá el camino a la fusión de las operaciones de negociación y liquidación

    https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/05/21/mercados/1621596233_934110.html?utm_source=Business+Insider&utm_campaign=cbce4df6dc-EMAIL_CAMPAIGN_2020_07_31_COPY_01&utm_medium=email&utm_term=0_74c16e9a4a-cbce4df6dc-115486297

    Raúl Rejón: El Gobierno plantea aplicar restricciones al tráfico y la industria ante picos de contaminación . Las directrices para las comunidades autónomas y ciudades de más de 100.000 habitantes marcan umbrales mínimos de dióxido de nitrógeno, las PM 10 y 2,5, el ozono troposférico y el dióxido de azufre para activar un protocolo de acción que rebaje la concentración excesiva de sustancias tóxicas

    https://www.eldiario.es/sociedad/gobierno-prepara-plan-activen-restricciones-trafico-industria-picos-contaminacion_1_7959400.html?utm_source=Business+Insider&utm_campaign=cbce4df6dc-EMAIL_CAMPAIGN_2020_07_31_COPY_01&utm_medium=email&utm_term=0_74c16e9a4a-cbce4df6dc-115486297

    PRnoticas.com: : Casi doce millones de personas escuchan las radios musicales en nuestro país a diario. Así lo refleja el último EGM que conocimos en el mes de abril. No obstante, el sector sigue inmerso en una crisis importante, con un descenso de sus oyentes que no ha encontrado en la crisis de la Covid un aliado. Desde que saltase la pandemia, las musicales han perdido más de 1,3 millones de oyentes. Algunas como Cadena Dial o Europa FM se han dejado en los últimos doce meses a más del 25% de sus oyentes. En el otro lado de la balanza, Los 40 Principales pueden presumir de ser los que mejor salvan este descenso generalizado, perdiendo al 4,5% de sus oyentes

    Alejandro Solís: El despertar de la derecha en el cinturón rojo de Madrid (Móstoles, Alcorcón, Leganés, Getafe, Fuenlabrada y Parla) . La derecha ha experimentado un crecimiento del 8,95% en esas zonas , mientras que en el resto de la comunidad este aumento no ha llegado al 7%

    https://www.elsaltodiario.com/analisis/despertar-derecha-cinturon-rojo-madrid

    Cárlos R. Cózar: La ‘vuelta al cole’ se adelanta a junio para Vodafone. Las grandes empresas de telecomunicaciones, acostumbradas a lanzar ofertas a principios de septiembre para captar nuevos clientes, siguen librando una dura batalla en la guerra de precios

    https://www.elindependiente.com/economia/2021/05/25/vodafone-adelanta-su-vuelta-al-cole-y-recrudece-la-guerra-de-precios-en-las-telecos/

    Bruno Pérez: Seguridad Social aspira a poner en funcionamiento un ‘macrofondo’ de pensiones de promoción pública, abierto, desde la perspectiva que sea capaz de acoger planes de pensiones de empleo ya en funcionamiento o nuevos planes que se pongan en marcha; y con comisiones de funcionamiento sensiblemente más bajas que las que existen actualmente en el mercado

    https://www.lainformacion.com/economia-negocios-y-finanzas/calvino-escriva-activan-macrofondo-pensiones-gobierno/2836914/

    “La regulación actual no recoge la posibilidad legal de que la Administración General del Estado pueda promover un fondo de planes de pensiones de empleo como tal y el Gobierno está obligado a desarrollar un proyecto de ley para disponer un soporte jurídico que dé cauce a la ambiciosa propuesta del ministro Escrivá. En la información que el Ministerio ha intercambiado con Bruselas a lo largo de los últimos meses se ha perfilado un proyecto de gran alcance, capaz de multiplicar por seis en menos de una década el número de trabajadores adscritos a planes de empleo desde los dos millones que hay en la actualidad hasta los 13 millones que el ministro se ve capaz de incorporar a la previsión social complementaria a la altura de 2030; y con una dimensión económica a la altura, que dispararía los alrededor de 35.000 millones de euros el patrimonio invertido en este tipo de planes de pensiones de empresa hasta el entorno de los 100.000 millones.” 

    Félix Arteaga: La Comisión Europea ha multiplicado su actividad normativa en el campo de la ciberseguridad y entre las distintas iniciativas se encuentra una nueva propuesta de Directiva para reforzar la ciberseguridad de las entidades que prestan servicios esenciales en la UE

    http://www.realinstitutoelcano.org/wps/portal/rielcano_es/contenido?WCM_GLOBAL_CONTEXT=/elcano/elcano_es/zonas_es/comentario-arteaga-entidades-criticas-y-resiliencia-en-ue-nueva-propuesta-de-directiva

    “Entre sus conclusiones figura la constatación de que, a pesar de los progresos en la protección de las infraestructuras, no se puede concluir que la Directiva haya alcanzado sus objetivos de armonización en la UE debido, probablemente, a que el margen de interpretación que las directivas dan a los Estados miembros resta empuje a la armonización (unos países consideran sectores y operadores que otros no reconocen y viceversa). También a que los Estados y entidades han partido de un nivel de madurez diferente o a que los mecanismos de supervisión no han sido lo suficientemente eficaces para forzar la convergencia. Aunque no se han producido grandes incidentes, no se ha podido establecer hasta qué punto se debe a las medidas adoptadas y no se ha encontrado una correlación entre inversiones a cargo del sector privado y los resultados (también probablemente por la falta de trasparencia de Estados y entidades responsables) ni existe unanimidad entre las entidades reguladas sobre el sentido y proporcionalidad de esa correlación (no se han registrado grandes incidentes ni en las infraestructuras europeas que adoptaron las medidas de la Directiva ni entre las que no lo hicieron).  En la evaluación se reconoció su efecto tractor, para impulsar cambios normativos y la toma de conciencia sobre la necesidad de proteger las infraestructuras críticas, especialmente en los sectores de energía y transportes, pero también se constató el agotamiento de su efecto. A la aparición de nuevas necesidades de protección (nuevos servicios esenciales según la terminología de la Directiva NIS) siguió la creciente interdependencia de las infraestructuras críticas, soporte de los servicios esenciales, con otros servicios no regulados por la Directiva y el solapamiento de ésta con otras regulaciones. La Comisión descartó elaborar un reglamento porque la protección de las infraestructuras críticas entra dentro de las competencias de los Estados miembros y les corresponde a estos determinar el alcance de la revisión. Por ello la Comisión orientó sus consultas con Estados y entidades a elaborar una Directiva que añadiera valor a las medidas gubernamentales y a las que adoptaran las entidades responsables de las infraestructuras para mejorar su resiliencia. También, y debido a su impacto transfronterizo, la Comisión aprovecharía la actualización para reforzar la armonización de las obligaciones de las entidades cuya disrupción tiene alcance europeo y apoyar los mecanismos de protección y supervisión de los Estados miembros, cualquiera que fuera la amenaza o riesgo al que se enfrentan”

    La escasez global de chips

    Diego Molpeceres: Los concesionarios ya sufren la escasez de chips y temen un impacto en las ventas de los próximos meses. Desde la patronal reconocen «hay modelos que tardan en llegar» y creen que en junio y julio se dejará notar los paros en la fabricación activados en varias plantas

    Los semiconductores podrían convertirse en el nuevo petróleo: explicamos por qué

    https://www.capitalgroup.com/europe/capitalideas/es/article/semiconductors-are-the-new-oil.html?cid=env_25347038_303509951_496190561

    “Durante cuánto tiempo podría prolongarse la escasez de semiconductores y cómo podría influir en el futuro de la industria? En nuestra opinión, el desabastecimiento de semiconductores tiene una naturaleza más cíclica y se siente especialmente en sectores como el de los automóviles o los ordenadores personales. En todo caso, pensamos que los semiconductores van a impulsar el crecimiento de la economía mundial durante los próximos diez años en un mundo cada vez más ávido de datos, al igual que el petróleo impulsó el auge de las economías industriales en el último siglo. El sector de los semiconductores ha evolucionado desde los ciclos sucesivos de subidas y caídas que experimentó en el pasado, y que estuvieron marcados por un gasto de capital excesivo, una deficiente gestión de los inventarios y una falta de disciplina de precios. En la actualidad, el sector es mucho más disciplinado y está mucho mejor posicionado, tras varios años de consolidación que han favorecido la existencia de una serie de empresas dominantes en cada área de especialización de la cadena de suministro global. En lo que respecta a la demanda, pensamos que la transición de las compañías, los gobiernos y las industrias hacia las tecnologías 5G, la inteligencia artificial y las soluciones basadas en la nube podría beneficiar enormemente al sector en los próximos años. Según algunas estimaciones, y entre ellas la nuestra, las ventas mundiales de semiconductores podrían pasar de los 450.000 millones de dólares en 2019 hasta casi el billón de dólares en 2030.

    Los problemas de desabastecimiento no tienen naturaleza estructural, sino que están más relacionados con el COVID

    Son varias las circunstancias que nos han llevado a esta crisis mundial, y pensamos que ninguna de ellas tiene naturaleza estructural ni afecta a la demanda a largo plazo. El sector automovilístico se vio afectado por la cancelación de pedidos a los fabricantes que se registró en los primeros meses de la pandemia. Al mismo tiempo, el mundo se volvió virtual, acelerando el cambio hacia lo digital. Dicho cambio incrementó el número de pedidos destinados a ordenadores personales, dispositivos de videojuegos, electrodomésticos y aplicaciones basadas en la nube. Los ordenadores personales son el ejemplo más claro. Aunque el mercado de los ordenadores aún representa una tercera parte del mercado de los semiconductores, ha ido registrando una lenta tendencia a la baja durante la última década. Sin embargo, esta situación cambió el año pasado, en el que el sector creció a su ritmo más rápido en diez años. Por eso, cuando los fabricantes de automóviles reanudaron sus pedidos el pasado otoño, se encontraron con que no había capacidad suficiente. Afortunadamente, el sector automovilístico representa un pequeño porcentaje del mercado global de semiconductores, aun cuando se trata de un área de potencial crecimiento futuro, dada la previsión de aumento de la producción de vehículos eléctricos. Se tarda unos cuatro meses en fabricar chips para automóviles, por lo que la situación podría corregirse hacia final de año.

    Descripción: https://www.capitalgroup.com/content/dam/cgc/tenants/eacg/insights/Semiconductors-could-be-the-new-oil-Heres-why/ES-Chart-1---TI-Semiconductor-Article---Charts-(Consolidation,-Global-Economy,-and-Forecast).jpg

    La inteligencia artificial y el aprendizaje automático impulsan el crecimiento del sector

    Todos los días se genera una cantidad de datos cada vez mayor. Todo comenzó con las redes sociales, donde los usuarios comenzaron a publicar fotos y vídeos sobre sus hijos, sobre lo que comían en los restaurantes y sobre los sitios que visitaban. Más tarde, en 2018, las máquinas superaron a las personas en su capacidad de generación de datos. En nuestra opinión, este cambio va a convertirse en un importante catalizador para el sector de los semiconductores. En el futuro, lo más probable es que la mayoría de los datos sean creados por máquinas que requieren una enorme potencia de procesamiento. El reto estará en aumentar la potencia de procesamiento y reducir el consumo eléctrico. Estas enormes cantidades de datos no residirán en nuestros teléfonos, sino en centros de datos. En la actualidad, los centros de datos representan aproximadamente el 3% del consumo mundial de electricidad. Si no hacemos nada por aumentar su eficiencia, dentro de diez años podrían llegar a representar el 25% del consumo de electricidad. Para tratar de abordar este dilema, el diseño de semiconductores pretende reducir en un 30% el consumo eléctrico en estos componentes cada dos años. En nuestra opinión, esta reducción podría impulsar el crecimiento de chips más complejos y avanzados, utilizados en smartphones de alta gama y en centros de datos, lo que impulsará el valor de los semiconductores más avanzados en los próximos cinco años.

    Consolidación del sector en los distintos segmentos

    Tras varias rondas de consolidación, cada uno de los segmentos de la cadena de suministro (diseñadores de chips, fabricantes de equipos de chips, fundiciones que fabrican los chips y compañías que los prueban) está dominado por unas pocas empresas. El elevado grado de especialización de cada una de estas áreas ha favorecido el aumento de las ventajas competitivas. Muchas de estas compañías están bien gestionadas y conocen bien los patrones de demanda de los consumidores. La capacidad de fijación de precios continúa siendo elevada y los márgenes son atractivos. Fabricantes de equipos de semiconductores: este mercado ha vivido un importante proceso de consolidación. Actualmente, cinco grandes compañías controlan casi el 75% de la cuota de mercado, frente al 40% de hace 15 años. Estas compañías, entre las que se incluyen la neerlandesa ASML y las estadounidenses Applied Materials y Lam Research, han desarrollado importantes ventajas competitivas y han logrado su propio nicho dentro del proceso de fabricación y prueba de semiconductores, lo que las hace difíciles de desbancar, dada la complejidad de su maquinaria. Por ejemplo, una máquina de litografía ultravioleta extrema, que se utiliza para fabricar chips avanzados, contiene más de 100.000 piezas, cuesta aproximadamente 120 millones de dólares y precisa de 40 contenedores para su transporte. ASML es prácticamente la única compañía que fabrica estos equipos. Además, los fabricantes de equipos han desarrollado un modelo de mantenimiento de la maquinaria que les proporciona ingresos recurrentes. En los últimos cinco años, los márgenes de explotación han alcanzado una media del 25% y, según nuestros cálculos, podrían superar el 30%. En años anteriores, estos márgenes no alcanzaban el 10%.

    Chips de memoria: la estructura del sector ha evolucionado, y ahora resulta más atractiva. El sector de los chips de memoria solía ser de naturaleza cíclica, similar al de las materias primas. Ha pasado de 15 a 3 compañías en todo el mundo, la mayor de ellas la coreana Samsung Electronics. A su vez, el sector es ahora más disciplinado y racional. Y los chips de memoria continúan siendo un componente fundamental de los procesadores informáticos que se utilizan en una amplia gama de dispositivos. Aunque Corea representa casi las tres cuartas partes de la fabricación mundial de chips de memoria, Estados Unidos continúa dominando el mercado mundial de semiconductores con una cuota de mercado de aproximadamente el 47%, gracias a su dominio en los segmentos de equipos, de diseño intelectual y de compañías de semiconductores que carecen de fundiciones propias.

    Descripción: https://www.capitalgroup.com/content/dam/cgc/tenants/eacg/insights/Semiconductors-could-be-the-new-oil-Heres-why/ES%20Chart%203%20-%20chart-semiconductor-market-share-by-country.jpg

    La importancia estratégica provoca fricciones geopolíticas

    El hecho de que los semiconductores se hayan convertido en un imperativo estratégico ha suscitado la preocupación de las autoridades estadounidenses, chinas y europeas, por diferentes motivos. A Estados Unidos le preocupa el hecho de que, a pesar de que sus compañías son líderes mundiales en el diseño de chips, el país cedió su liderazgo en el segmento de la fabricación a Taiwán hace unos años, concretamente a TSMC. En la actualidad, la cuota de mercado estadounidense en la fabricación de chips es del 12%, frente al 37% que registraba en 1990.Por otro lado, a Europa le preocupa su falta de capacidad de fabricación de los semiconductores de última generación, algo que se ha hecho especialmente evidente con los problemas de desabastecimiento que han sufrido recientemente los grandes fabricantes alemanes de automóviles. En lo que respecta a China, sus líderes quieren reducir la dependencia del país de los semiconductores estadounidenses. Ante las actuales sanciones comerciales impuestas por Estados Unidos, China ha incluido los semiconductores como una necesidad estratégica en su último plan quinquenal. Aún tardará un tiempo, pero con todo el dinero y los recursos que el país está dedicando a ello, acabará desarrollando cierta capacidad, al igual que lo ha hecho en otros sectores.Los chips semiconductores se utilizan ya en casi todos los sectores y son prácticamente el «cerebro» de la mayoría de las cosas que usamos, por lo que su importancia no hará más que crecer. Estaremos atentos a la posibilidad de que los imperativos estratégicos que impulsan las políticas públicas acaben mermando la eficiencia y la capacidad del sector”

    mundial durante los próximos diez años en un mundo cada vez más ávido de datos, al igual que el petróleo impulsó el auge de las economías industriales en el último siglo. El sector de los semiconductores ha evolucionado desde los ciclos sucesivos de subidas y caídas que experimentó en el pasado, y que estuvieron marcados por un gasto de capital excesivo, una deficiente gestión de los inventarios y una falta de disciplina de precios. En la actualidad, el sector es mucho más disciplinado y está mucho mejor posicionado, tras varios años de consolidación que han favorecido la existencia de una serie de empresas dominantes en cada área de especialización de la cadena de suministro global. En lo que respecta a la demanda, pensamos que la transición de las compañías, los gobiernos y las industrias hacia las tecnologías 5G, la inteligencia artificial y las soluciones basadas en la nube podría beneficiar enormemente al sector en los próximos años. Según algunas estimaciones, y entre ellas la nuestra, las ventas mundiales de semiconductores podrían pasar de los 450.000 millones de dólares en 2019 hasta casi el billón de dólares en 2030.

    Los problemas de desabastecimiento no tienen naturaleza estructural, sino que están más relacionados con el COVID

    Son varias las circunstancias que nos han llevado a esta crisis mundial, y pensamos que ninguna de ellas tiene naturaleza estructural ni afecta a la demanda a largo plazo. El sector automovilístico se vio afectado por la cancelación de pedidos a los fabricantes que se registró en los primeros meses de la pandemia. Al mismo tiempo, el mundo se volvió virtual, acelerando el cambio hacia lo digital. Dicho cambio incrementó el número de pedidos destinados a ordenadores personales, dispositivos de videojuegos, electrodomésticos y aplicaciones basadas en la nube. Los ordenadores personales son el ejemplo más claro. Aunque el mercado de los ordenadores aún representa una tercera parte del mercado de los semiconductores, ha ido registrando una lenta tendencia a la baja durante la última década. Sin embargo, esta situación cambió el año pasado, en el que el sector creció a su ritmo más rápido en diez años. Por eso, cuando los fabricantes de automóviles reanudaron sus pedidos el pasado otoño, se encontraron con que no había capacidad suficiente. Afortunadamente, el sector automovilístico representa un pequeño porcentaje del mercado global de semiconductores, aun cuando se trata de un área de potencial crecimiento futuro, dada la previsión de aumento de la producción de vehículos eléctricos. Se tarda unos cuatro meses en fabricar chips para automóviles, por lo que la situación podría corregirse hacia final de año.

    Descripción: https://www.capitalgroup.com/content/dam/cgc/tenants/eacg/insights/Semiconductors-could-be-the-new-oil-Heres-why/ES-Chart-1---TI-Semiconductor-Article---Charts-(Consolidation,-Global-Economy,-and-Forecast).jpg

    La inteligencia artificial y el aprendizaje automático impulsan el crecimiento del sector

    Todos los días se genera una cantidad de datos cada vez mayor. Todo comenzó con las redes sociales, donde los usuarios comenzaron a publicar fotos y vídeos sobre sus hijos, sobre lo que comían en los restaurantes y sobre los sitios que visitaban. Más tarde, en 2018, las máquinas superaron a las personas en su capacidad de generación de datos. En nuestra opinión, este cambio va a convertirse en un importante catalizador para el sector de los semiconductores. En el futuro, lo más probable es que la mayoría de los datos sean creados por máquinas que requieren una enorme potencia de procesamiento. El reto estará en aumentar la potencia de procesamiento y reducir el consumo eléctrico. Estas enormes cantidades de datos no residirán en nuestros teléfonos, sino en centros de datos. En la actualidad, los centros de datos representan aproximadamente el 3% del consumo mundial de electricidad. Si no hacemos nada por aumentar su eficiencia, dentro de diez años podrían llegar a representar el 25% del consumo de electricidad. Para tratar de abordar este dilema, el diseño de semiconductores pretende reducir en un 30% el consumo eléctrico en estos componentes cada dos años. En nuestra opinión, esta reducción podría impulsar el crecimiento de chips más complejos y avanzados, utilizados en smartphones de alta gama y en centros de datos, lo que impulsará el valor de los semiconductores más avanzados en los próximos cinco años.

    Se aproxima un gran ciclo de gasto en semiconductores

    Las mayores compañías de semiconductores del mundo planean gastar miles de millones de dólares en nuevas instalaciones manufactureras destinadas a satisfacer la nueva demanda, así como para hacer frente a las tensiones geopolíticas, ya que los semiconductores se consideran una prioridad de seguridad nacional. Estados Unidos y Europa tratan de acercar a sus respectivos territorios las principales cadenas de suministro, ya que Taiwán controla la mayor parte de la producción manufacturera de semiconductores. La compañía líder del sector, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), tiene previsto destinar 100.000 millones de dólares de aquí a 2023 a la construcción de nuevas instalaciones de fabricación de chips, incluida una gran fábrica en Arizona. TSMC posee cerca del 80% de la cuota de mercado de producción de chips de última generación, y entre sus clientes se encuentran Apple, Qualcomm y Broadcom.

    Descripción: https://www.capitalgroup.com/content/dam/cgc/tenants/eacg/insights/Semiconductors-could-be-the-new-oil-Heres-why/ES%20Chart%202%20-%20TI%20Semiconductor%20Article%20-%20Chart%20(Manufacturing)_1200x628.jpg

    Por otro lado, Intel planea gastar 20.000 millones de dólares en dos nuevas fábricas en Arizona, y Samsung Electronics se está planteando la construcción de una nueva instalación en Texas por valor de 17.000 millones de dólares. Este gran volumen de gasto se produce tras un largo periodo de disciplina de capital y consolidación del sector, que ha favorecido el dominio de dos compañías, TSMC y Samsung, seguidas a gran distancia por Intel.Sin embargo, no está claro cómo estas nuevas fundiciones podrían favorecer al sector a más largo plazo, algo a lo que estaremos especialmente atentos. Es probable que la fabricación de procesadores cueste más en Estados Unidos que en Corea o Taiwán, que es donde se encuentra la mayor parte de la capacidad actual, lo que podría crear ineficiencias en el mercado. Tampoco está claro si las compañías estadounidenses de tecnología y semiconductores, la mayoría de las cuales externaliza la fabricación de sus chips en Asia, estarán dispuestas a trasladar al país dicha fabricación.

    LA AGENDA DE MÚSICA de Alfonso Alarcón

    DEBUSSY, LA PLUS QUE LENTE

    A Debussy, músico total y cabaretero ocasional, le llamaba la atención “la valse lente” que, como oíamos ayer, se tocaba mucho en los cabarets. Como además era, al parecer, un bromista, se le ocurrió escribir un vals más lento, La plus que lente (“la” vals más que lenta), una elaborada versión del vals, como haría en otro estilo Ravel. Si ven la partitura en YouTube, verán que marca “Lent (Molto rubato con morbidezza)”. Unos pianistas se lo toman al pie de la letra y otros no.

    Debussy, La plus que lente para piano, Daniel Berman (Nueva York, 2005), 3’ 24”.

    Claudio Arrau, 1939 (6’ 23”):

    Manho Kwan, 2015 sigue al maestro (6’ 37”):

    LA AGENDA DEL ENSAYO  de

    Margarita Vidal

    Descripción: Descripción: Libros de transhumanismo

    Librería Castelar libreriaemiliocastelar.com

    Giacomo Marramao:  Sobre el síndrome populista. La deslegitimación como estrategia política

    Descripción: https://images-na.ssl-images-amazon.com/images/I/41P30q2soFL._SX340_BO1,204,203,200_.jpg

    https://gedisaeditorial.files.wordpress.com/2020/08/dossier-sobre-sindrome-populista-marramao.pdff

    Ziya Tong : La burbuja de la realidad. Mira con nuevos ojos el mundo que te rodea

    Descripción: https://static1planetadelibroscom.cdnstatics.com/usuaris/libros/fotos/331/m_libros/portada_la-burbuja-de-la-realidad_vicente-campos-gonzalez_202102231722.jpg
    https://www.kobo.com/gr/en/ebook/la-burbuja-de-la-realidad

    Amanda Mars entrevista a Paul Krugman: “No soy un santo pero estoy dispuesto a pagar más impuestos”

    Descripción: El premio Nobel de Economía 2008, Paul Krugman.
    https://elpais.com/elpais/2020/01/23/ideas/1579793914_392852.html

    Claudi Pérez entrevista a Wolfgang Streeck: «Hay que romper el euro, y pronto»

    Descripción: instituto max planck
    https://elpais.com/economia/2019/03/02/actualidad/1551555086_759013.html

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