• “Alicia , que coge  de la mano a  la Reina para correr   juntas, se asombra al ver que, aunque corre lo más rápido que puede, sus alrededores no parecen cambiar

    Alicia miró alrededor suyo con gran sorpresa.

    -Pero ¿cómo? ¡Si parece que hemos estado bajo este árbol todo el tiempo! ¡Todo está igual que antes!

    -¡Pues claro que sí! -convino la Reina-. Y, ¿cómo si no?

    -Bueno, lo que es en mi país -aclaró Alicia, jadeando aún bastante, cuando se corre tan rápido como lo hemos estado cheap alesse generic name haciendo y durante algún tiempo, se suele llegar a alguna otra parte…

    -¡Un país bastante lento! -replicó la Reina-. Lo que es aquí, como ves, hace falta correr todo cuanto una pueda para permanecer en el mismo sitio. Si se quiere llegar a otra parte hay que correr por lo menos http://patagonianfoods.cl/is-zanaflex-available-in-generic/ dos veces más rápido”

    Lewis Carrol, Alicia en el País de las Maravillas: versión de 1903

    http://www.elboomeran.com/video/194/alicia-en-el-pais-de-las-maravillas-version-de-1903/

    En fín que ahora no sabemos donde estamos, que  si en una recesión, que si en una  depresión , o que en una deflación El hecho es que la gente siempre ha vivido con inflación y  sabe lo que es una recesión e incluso una stanflación, pero la deflación es algo que la mayoría de la gente nunca ha sido consciente haber vivido, aunque ahora vivimos en m medio de ella desde la crisis de las suprime norteamericanas de 2007. ¿A que los efectos de  la deflación les suena mucho a lo que viven cada día? :

    A. una reducción persistente y generalizada en el nivel de precios que, convertida en expectativa, hace que los tipos de interés reales sean superiores a los nominales

    B. una reducción en la actividad económica provocada por la ausencia de demanda efectiva,

    C. una fuerte contracción del gasto ocasionada por el crecimiento del valor real del endeudamiento de familias y empresas. La deflación sería el efecto principal de una sobrevaloración de activos (en Bolsa o en vivienda) y por un exceso de capacidad creado por un proceso de sobreinversión. .El sobreendeudamiento que acompaña a los periodos de auge es el detonante de la deflación. La deflación presenta cuatro grandes riesgos. Por un lado, incentiva el atesoramiento al retrasarse las decisiones de compra de los consumidores y empresarios interesados en los precios más bajos de mañana. Por otro lado agudiza el problema del endeudamiento porque aumenta el valor real de las deudas al incrementarse los tipos de interés reales.¿Qué solución hay ante la deflación? Pues o reducir la oferta (eliminar capacidad instalada) o expandir la demanda. La primera suele ser lenta y produce aumento del desempleo. La segunda tiene un problema porque los tipos de interés no pueden ir más debajo del cero, pero los precios sí, de forma que la política monetaria puede llegar a ser restrictiva aunque los tipos de interés nominales sean cero. Es la llamada trampa de la liquidez, bien visible durante décadas en Japón . Así, que la solución recurrente sería la de crear inflación : como decía Bernanke y ahora repite Drahhi   “no existiría virtualmente límite a lo que podríamos inyectar en el sistema en caso de necesidad”. Esto es lo que vimos con Obama la FED de los EEUU y, hemos visto en Japón y ahora vemos en Europa

    Rosalia Sánchez: Expertos como Hans-Werner (IFO) y Lars Feld (ZEW) coinciden en criticar las últimas medidas del BCE, que no ven como una política monetaria

    http://www.abc.es/economia/abci-economistas-alemanes-acusan-draghi-salvar-bancos-zombis-201603111529_noticia.html

    Enrique Müller: El BCE se enzarza con Alemania por el nuevo paquete de estímulo. El vicepresidente Vítor Constancio dice que su intervención ha salvado a la eurozona de una «deflación permanente»

    http://economia.elpais.com/economia/2016/03/11/actualidad/1457701095_776791.html

    Alberto Artero : El suicidio de Draghi o cómo lo ‘bueno’ es pésimo y viceversa. ¿Buena noticia para la banca? Lo sería si Cheap hubiera prestatarios solventes. Pero, sin duda, pésima para unos inversores que se verán afectados en la liquidez de sus títulos

    http://blogs.elconfidencial.com/mercados/valor-anadido/2016-03-14/el-suicidio-de-draghi-o-como-lo-bueno-es-pesimo-y-viceversa_1168066/

    Jose Ramón Iturriaga :  Al margen del debate académico sobre la efectividad de las recientes políticas monetarias, los bancos centrales no tienen ninguna duda de cuál es el camino a Purchase seguir. Y han demostrado, además, que prefieren pecar de exceso que quedarse cortos con independencia de lo que piensen unos u otros. Quizá lo más llamativo ha sido que aún hubiera quien dudara del pragmatismo del economista italiano con el track record que ha tenido durante su mandato

    http://elquintoendiscordia.com/2016/03/14/medidas-bce-jose-ramon-iturriaga/

    Kike Vazquez: Las medidas tomadas por el BCE tendrán múltiples efectos, sin embargo nadie comenta el más importante: alejan el fantasma del MREL. Draghi soluciona un galimatías hasta ahora irresoluble, cómo incrementar la negatividad sin cobrar a los depositantes y además da un caramelo muy dulce al sistema financiero para que ponga todo de su parte para dar préstamos. Quien no consiga a partir de ahora un préstamo es que no puede pagarlo, sin más.

    http://blogs.elconfidencial.com/mercados/perlas-de-kike/2016-03-13/la-cara-b-de-la-ronda-gratis-de-draghi_1167791/

    Daniel Lacalle: Zombificando la economía. Repitiendo los errores de Japón

    http://linkis.com/elconfidencial.com/vKTDC

    Gurus Blog: TLTRO II. La banca europea tenía un problema de 2,3 billones y Draghi ha salido al rescate

    http://www.gurusblog.com/archives/draghi-banca-europa-tltro/10/03/2016/

    Angel Laborda: Al examinar los componentes del IPC vemos que las tasas negativas no son generalizadas -lo que sería una primera condición para hablar de deflación-, sino que están concentradas en los carburantes y combustibles, mientras la inflación subyacente crece a tasas del orden del 1%. Lo verdaderamente preocupante sería que la caída de los precios del petróleo se trasladara, vía efectos de segunda ronda, al resto de bienes y servicios y a los salarios, lo que no está ocurriendo. No estamos, por tanto, ante un deterioro de las expectativas inflacionistas, aunque el IPC total haya caído a tasas negativas. Seguiría en pie el objetivo de acercar la inflación subyacente al 2%, pero también es dudoso que en la actual coyuntura, en la que los agentes económicos están todavía muy endeudados, la política monetaria pueda lograrlo. Estamos en una situación cercana a la descrita por Keynes que ha venido en denominarse trampa de liquidez. Por eso la política monetaria necesita el complemento de las políticas fiscales y estructurales.

    http://economia.elpais.com/economia/2016/03/11/actualidad/1457709493_262400.html

    Xavier Vidal_Folch: San BCE, que estás en los cielos. Order Draghi desborda a los mercados y exige a los Gobiernos la compañía de la inversión pública

    http://economia.elpais.com/economia/2016/03/11/actualidad/1457728353_096587.html

    Nuño Rodrigo : Según la Gente Muy Seria (GMS) las medidas de Draghi son o bien inútiles o bien una bomba que generará inflación de precios. O de activos. O que nos acerca a Japón (el horror). O que destroza las cuentas de resultados de la banca. O todo a la vez. Mario Draghi es, o bien un ser omnipotente capaz de transformar (a peor) los cimientos de la mayor unión monetaria del mundo, o bien un incompetente cuyas medidas no tienen impacto. Lo que sea, whatever. El establishment alemán ha bordeado en ocasiones el racismo cuando su banquero central, además de poco obediente, resulta ser italiano

    http://blogs.cincodias.com/lealtad/2016/03/draghi-el-malo-de-la-pel%C3%ADcula.html

    Jose Ramón Iturriaga :  Draghi  también ha dejado claro que en este punto, la institución no Purchase considera adecuado continuar con la política de reducción de los tipos de interés de depósito ya que por debajo de un determinado nivel resulta una medida contraproducente. Y quizá ésta haya sido la mejor noticia. En este contexto, el Euribor no debería irse muy por debajo de los niveles actuales, todo lo contrario. Las medidas son objetivamente buenas para la economía, sobre todo para el sector bancario en la medida que obliga a las entidades a mover su dinero e incrementar la concesión de préstamos

    http://elquintoendiscordia.com/2016/03/10/bce-mas-madera/

    Finanzas: Ocho claves sobre cómo afectará la decisión del BCE al mercado de deuda

    http://www.finanzas.com/noticias/mercados/20160313/ocho-claves-sobre-como-3366127.html

    Juan Ramón Rallo : Tipos negativos del BCE : un nuevo impuesto camuflado

    http://www.libremercado.com/2016-03-06/juan-ramon-rallo-tipos-negativos-un-nuevo-impuesto-camuflado-78334/

    Max Jiménez: El consejero delegado del Banc Sabadell,  Guardiola afirma que la banca tendrá que subir diferenciales para combatir los tipos negativos y que tendrán que cobrar más por los créditos para mantener la rentabilidad

    http://www.elperiodico.com/es/noticias/economia/guardiola-afirma-que-banca-tendra-que-subir-diferenciales-para-combatir-los-tipos-negativos-4964528

    Gurus Bolg: ¿Dónde está la deflación? ¿Excusa o realidad?

    http://www.gurusblog.com/archives/bce-deflacion/12/03/2016/

    Está realmente la zona euro en deflación?

    Fariza: 47.000 millones en bonos de empresas españolas cumplen los requisitos del plan del BCE. La deuda que podría ser adquirida por el BCE  se eleva hasta 560.000 millones de euros en el conjunto de la eurozona

    http://economia.elpais.com/economia/2016/03/11/actualidad/1457712909_658530.html

    Jose Luis Martinez Capuzano :     Todas estas medidas se adoptan con el objeto de crear inflación.  Con las medidas adoptadas hasta ahora el BCE no ha logrado su objetivo. Nada hace pensar que con estas medidas lo vaya lograr.  Como de forma cansina recuerda el BIS  los bancos centrales sólo pueden ganar tiempo para que los Estados hagan las reformas necesarias para aumentar el crecimiento. Con tipos cero o negativos la complacencia reformista de la práctica totalidad de los gobiernos indica que el «tiempo prestado» se está malgastando y se seguirá desperdiciando. En cualquier caso no hay que preocuparse. Según Draghi «las medidas que el BCE puede adoptar son ilimitadas«.

    http://www.expansion.com/blogs/blog-jsq/2016/03/11/consecuencias-de-las-medidas-del-bce.html

    Mil gracias por Cheap la lectura y difusión de esta Agenda  de Prensa y no sean cándidos y no crean en las palabras y solo se fíen de los hechos

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