• Mi prima me pregunta  si estoy preparado para afrontar la cantidad enorme de  bulos, rumores , mentiras y filtraciones que, mediante las  redes sociales, van a querer influir en una sociedad española presa de los recuerdos de la crisis financiera del 2008 y atemorizada por la extensión de avisos de desaceleración económica. Por eso son  tan necesarias las elecciones: para conseguir una nueva legitimidad que garantice la certidumbre y la legalidad. Porque, en política, los vacíos siempre los  rellenan los abusadores ”

    eldiario.es : Luis de Guindos advirtió hoy del riesgo de que se produzcan «correcciones abruptas» en mercados de acciones y en mercados de bonos con una baja calificación, ante la elevada incertidumbre económica y política

    https://www.eldiario.es/economia/Guindos-advierte-correcciones-abruptas-acciones_0_948405989.html

    “Se  han observado que aumentan los riesgos de liquidez de algunos fondos de inversión de la zona del euro y que algunos tienen «cantidades considerables» de activos no líquidos, entre los que nombró Woodford, H2O y GAM, todos fondos UCITS (Undertakings for the Collective Investment of Transferable Securities).Estos fondos cumplen la normativa de la UE, que establece las condiciones bajo las cuales un fondo domiciliado en un estado miembro puede ser distribuido en todos los otros países miembros.De Guindos añadió que han visto como los fondos Woodford, H2O y GAM tuvieron «dificultades severas» con salidas de capital a gran escala.Estos casos no tuvieron repercusiones para el sistema financiero de la zona del euro porque el desencadenante de las salidas de capital fue «idiosincrático» y porque el entorno del mercado era «benigno».De media el nivel de apalancamiento del sector de fondos de la zona del euro es bajo, aunque algunos fondos de inversión altenativa tienen un elevado apalancamiento y deben ser vigilados de cerca. .De Guindos también dijo que «por primera vez en la historia, grandes partes de la curva de rendimientos de muchos bonos soberanos de la zona del euro, especialmente los emitidos por gobiernos con calificaciones de crédito elevadas, han entrado en territorio negativo».También destacó los riesgos que representa el sector no financiero no bancario, cuya importancia en la financiación de la economía real ha aumentado notablemente. os activos totales que mantiene este sector casi se han duplicado en los últimos diez años, desde los 23 billones de euros en 2008 hasta los 42 billones en 2018”

     

     

    Ruben Escudero: Los fondos tienen 3.500 millones en bonos ilíquidos, casi el doble que hace cinco años. Aunque el volumen ha crecido desde 2014, sigue siendo muy inferior al de la etapa 2008-2009. Al mercado le ha entrado el miedo tras los casos de Woodford, H2O y GAM

    https://www.bolsamania.com/fundsnews/noticias/productos/fondos-3500-millones-bonos-iliquidos-doble-cinco-anos–6885284.html

    Fernando Calatayud: ¿Y si al final no viene la crisis? ¿Y si ya la hemos descontado?

    https://www.rankia.com/blog/fernan2/4371431-si-final-no-viene-crisis-hemos-descontado?utm_source=feedburner&utm_medium=email&utm_campaign=Feed%3A+InversionEspeculacionYCosasMias+%28INVERSI%C3%93N%2C+ESPECULACI%C3%93N…+y+cosas+m%C3%ADas%29

    Que igual que en 2009 veía demasiado optimismo y me parecía mal momento para entrar en bolsa, ahora me pasa al revés; bastante pesimismo (aunque aún no miedo), con precios un 23% más baratos que hace 10 años en España, o iguales a los de hace 20 años en Europa… no parecen ingredientes para cocinar una fuerte caída”

    Enric Cuartas: ¿Y si JP Morgan pudiera ser uno de los principales ‘culpables’ de las tensiones en los mercados monetarios en EEUU, que hicieron saltar las alarmas  hace dos semanas cuando el tipo sobre las ‘repos’ (operaciones de recompra) se disparó hasta el 10% y la Fed tuvo que intervenir con miles de millones de liquidez por primera vez desde la crisis financiera de 2008?

    http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/jp_morgan_detras_de_la_crisis_de_liquidez_en_ee_uu

    David Cano: La hora de la política fiscal

    http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/la_hora_de_la_politica_fiscal

    Josep Maria Cortés: ¿Ley de Seguridad o el  155?

    https://cronicaglobal.elespanol.com/pensamiento/navaja-ockham/ley-seguridad-155_279696_102.html

    Teresa Freixes: Tras los últimos acontecimientos habidos en Cataluña, se alzan voces señalando la necesidad de aplicar la Ley de Seguridad Nacional. También aparecen opiniones favorables a una nueva aplicación el art. 155 de la Constitución o del art. 116, regulador de los estados excepcionales. En este punto, quizá sea necesario analizar qué implicaría la aplicación de la Ley de Seguridad Nacional, diferenciándola de las otras opciones

    https://www.elmundo.es/opinion/2019/10/01/5d92377221efa00d3b8b45a8.html

    Rubén Amón : Pedro Sánchez, el españolazo

    https://blogs.elconfidencial.com/espana/no-es-no/2019-10-02/pedro-sanchez-espanolazo_2263988/

    “El ‘Manual de resistencia‘ de Pedro Sánchez está escrito en tinta china. Parece el presidente del Gobierno el protagonista de ‘Memento’. Olvida lo que acaba de decir, no es capaz de retenerlo. Y se instala en el tiempo presente como mecanismo existencial de supervivencia. Así lo refleja el adverbio temporal que define el lema de la campaña socialista: ahora.Es la solución que Sánchez ha encontrado para perfeccionar el transformismo. Sánchez simpatizaba con el artefacto de la plurinacionalidad cuando lo requería la coyuntura. Y abjura ‘ahora’ del nacionalismo porque la sensibilidad electoral privilegia la bandera de España. Se ha convertido el líder socialista en un españolazo del barrio de Salamanca. Tanto se está escorando hacia el centro que va a terminar colisionando con el triunvirato de la plaza de Colón, al socaire de la banderola roja y gualda que antes le abrumaba”

    Nacho Cardero: La batalla del centro.La política española está bailando al son que marcan desde la Moncloa. Y los demás bailan y bailan hasta quedar ubicados en el espacio ideológico que más conviene al PSOE

    https://blogs.elconfidencial.com/espana/caza-mayor/2019-09-09/sanchez-desplaza-rivera-batalla-centro_2215827/

     

    Economiadigital.es: Vox allana el camino al PP en el Senado. Abascal anuncia que solo presentará un candidato a senador por provincia para tener más opciones y para concentrar el voto de la derecha en la Cámara Alta

    https://www.economiadigital.es/politica-y-sociedad/vox-allana-el-camino-al-pp-en-el-senado_655412_102.html

    Alejandro Vara: Rivera, te has quedado sin sitio . La cita del 10-N resultará crucial para Ciudadanos. Rivera se lo juega todo a una apuesta en la que, por ahora, tiene todas las de perder

    https://www.vozpopuli.com/opinion/albert-rivera-sin-sitio_0_1286871774.html

    diariocritico.com : Sánchez ya no sólo pide el voto para ganar, también para poder evitar a Podemos

    https://www.diariocritico.com/nacional/sanchez-pide-el-voto-evitar-a-podemos?utm_source=Diariocritico+%28RGPD%29&utm_campaign=9a905105ed-Las_noticias_de_Diariocritico_com-09_12_2016_COPY_&utm_medium=email&utm_term=0_d6e94471dc-9a905105ed-61099235

    Juanma Romero entrevista a  Pedro Sánchez: Si tenemos que rebajar las previsiones de crecimiento, se rebajarán»

    https://www.elconfidencial.com/elecciones-generales/2019-10-03/entrevista-pedro-sanchez-economia-pactos-franco_2266667/

    “No deja de ser peculiar el sistema político que tenemos en España. Una izquierda a la izquierda del PSOE que vota cuatro en veces en contra de la formación de un Gobierno de izquierdas, y tenemos a la derecha del PSOE, a Cs, una formación que se dice liberal y que lo que está haciendo es abrazar a la ultraderecha y poner un veto al PSOE. El señor Rivera tendrá que replantearse su situación después del 10-N y levantar el veto al PSOE, al menos para facilitar la formación de un Gobierno, y el señor [Pablo] Iglesias deberá ser consciente de que también le votan para que haya gobiernos progresistas, no para bloquear. El multipartidismo, insisto, está bien, no hay nada que objetar, pero que sirva para dar estabilidad al país, y para darle un horizonte de gobernabilidad, porque si no vamos a estar bloqueados el 11-N.

    1. ¿Va a ir este viernes al Consejo de Ministros el acuerdo con la fecha de la exhumación de Francisco Franco? ¿Nos puede avanzar esa fecha? ¿Va a esperar a que el juez José Yusty [que mantiene paralizada la licencia urbanística, que el Supremo no considera necesaria] archive el caso?
    2. El TS ha sido claro, no hay ninguna duda y por tanto la obligación y la responsabilidad del Gobierno es proceder a ejecutar este expediente administrativo, y lo vamos a hace
    3. P. ¿Este viernes conoceremos la fecha?
    4. No creo que sea este viernes cuando conozcamos la fecha.
    5. ¿Y cuándo pretende hacer la exhumación? ¿A finales de este mes?
    6. Cuanto antes, cuanto antes.

    P.. ¿Llegará antes de la campaña del 10-N?

    1. Hombre, yo creo que hemos esperado lo suficiente. Más de 40 años.

    Fernando H. Valls: Montero ‘sacrifica’ a uno de sus pesos pesados en su senda a la Vicepresidencia. La imputación del presidente de Sepi por la adjudicación de la mina de Aznalcóllar empuja a la ministra a actuar ante la cercanía del 10-N

    https://www.lainformacion.com/economia-negocios-y-finanzas/cese-jefe-sepi-quiebra-circulo-confianza-montero-madrid/6513927/

    Carmen Ruiz de Gauna: La OMC autoriza a EEUU a imponer aranceles a Europa por 7.500 millones de dólares

    https://www.expansion.com/empresas/industria/2019/10/02/5d94bf3be5fdeaca3e8b45d6.html

    Lorenzo Ramirez: El Gobierno bloquea la entrada del fondo soberano de Qatar en la ‘Operación Chamartín’

    https://www.merca2.es/el-gobierno-bloquea-la-entrada-del-fondo-soberano-de-qatar-en-la-operacion-chamartin/

    Liliana Ochoa: Saracho inaugura en la Audiencia Nacional el desfile por el ‘caso Popular’ . El banquero tendrá que defenderse por la segunda pieza abierta, en la que se investigan las supuestas filtraciones de información para manipular el precio de la acción del banco

    https://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/saracho-declaracion-audiencia-nacional-caso-popular_0_1286872687.html

    Joan Lopez Alegre: ¿Se está volviendo el independentismo violento?. Los CDR detenidos han seguido al pie de la letra la hoja de ruta diseñada por la ANC

    https://ideas.economiadigital.es/joan-lopez-alegre/se-esta-volviendo-el-independentismo-violento_654269_102.html

    Gorka Ladanbur: Hacer creer que el independentismo catalán es violento y que se acerca a ETA y sus cachorros, además de falso, es un inmenso error

    https://www.cambio16.com/videoblog-de-gorka-landaburu-cataluna-entra-en-campana/?utm_source=Cambio16+Newsletter&utm_campaign=d6fec24d09-EMAIL_CAMPAIGN_2019_10_01_02_34&utm_medium=email&utm_term=0_526b41f0b7-d6fec24d09-120881525

    Los primeros en rectificar deben ser los independentistas que han de elegir entre el diálogo o el 155 y abandonar toda vía unilateral. Conciliación y no subversión .Desde el gobierno de España y las principales formaciones políticas sería conveniente no echar más leña al fuego ni intentar buscar votos; sino más bien tratar de tender puentes para evitar lo peor”

     

    Cristina de la Hoz: Eroski, condenada a pagar 150.000 euros por la difusión del vídeo de las cremas de Cifuentes

    https://www.elindependiente.com/politica/2019/10/02/eroski-condenada-difusion-video-cifuentes/

    Miguel Porta Perales: Dos encuestas recientes –una de Adecco Group y otra de Randstad Research– señalan la magnitud del absentismo laboral no justificado en España

    https://ideas.economiadigital.es/miquel-porta-perales/hoy-no-quiero-trabajar_654548_102.html

    Raul Pozo: Talgo coloca a la exministra Elena Salgado al frente de su filial para competir con Renfe El fabricante ferroviario ultima su oferta a Adif para participar en el proceso de la liberalización de transporte de pasajeros. Salgado, que se incorporó a la filial Motion Rail como consejera antes del verano, liderará el proceso desde el puesto de Presidencia

    https://www.vozpopuli.com/economia-y-finanzas/Talgo-nombra-Elena-Salgado-filial-renfe_0_1287172578.html

    Beatriz García: Los 3 datos del INE que demuestran que las familias se están preparando para la crisis

    https://www.libremercado.com/2019-10-02/los-3-datos-del-ine-que-demuestran-que-las-familias-se-estan-preparando-para-la-crisis-1276645616/?_ga=2.138333369.86206589.1569904214-931800361.1559852813

    Regulaciones ¡5000 años de tipos de interés en un gráfico!

    http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/5000_anos_detipos_de_interes_en_un_grafico

    España, un país de jubilados, funcionariosalbañiles y camareros

    https://cincodias.elpais.com/cincodias/2019/10/02/economia/1569998394_140854.html

    file:///C:/Users/Manuel/AppData/Local/Temp/Afiliacion%20y%20paro%201909.pdf

    https://www.eleconomista.es/economia/noticias/10116300/10/19/El-gasto-en-prestaciones-por-desempleo-se-dispara-un-105-en-agosto-y-la-cobertura-sube-hasta-el-662.html

    https://www.elespanol.com/economia/macroeconomia/20191002/afiliacion-seguridad-social-confirma-cansancio-economico-llegado/433706725_0.html

     

    https://www.lainformacion.com/economia-negocios-y-finanzas/empleo-frena-elecciones-generales-noviembre/6513977/

     

    La Seguridad Social cerró el mes de septiembre con 19.323.451 afiliados tras ganar 3.224 trabajadores, y marca la menor creación de empleo en un noveno mes del año desde 2013. Sin embargo, con este repunte, el número total de afiliados alcanza su cifra más alta en un mes de septiembre desde que existen registros. En el último año el empleo ha crecido en 460.739 personas, una cifra que refleja cómo continúa la tendencia a la moderación del crecimiento interanual ya registrada en los últimos meses.El aumento mensual de la ocupación de septiembre estuvo sustentada en la creación de empleo en la educación (45.521), actividades administrativas (21.681) e industria manufacturera (11.888).Por el contrario, destaca la destrucción de puestos de trabajo en la hostelería (44.346), comercio (34.330), administración pública (14.812) y actividades sanitarias (14.076).

     

     

    LA AGENDA DE MÚSICA de Alfonso Alarcón

    DON RODRIGO RATO

    Don Rodrigo Rato en el bankillo, o don Rodrigo Rato da la campanada, o como ustedes quieran reírse. Rato, típico producto de la “factoría Aznar” (que cuenta con otros grandes productos como Francisco Camps, la misma señora Aznar, o con subproductos como “El Correa”, “El Bigotes” y así), está visto para sentencia. Pero hacía mucho tiempo que las cosas empezaban a oler mal, muy mal, y un grupo de gente simpática de Andalucía (donde “la grasia no se pué aguantá”, ya saben) le cantaba las cuarenta a este señor (y a otros).

    Si siguen el video hasta el final, verán que la bailaora es La Moneta, a la que pudieron ver bailando Luz sobre lienzo de Mauricio Sotelo (que publiqué en esta misma Agenda de Música del 22 de abril pasado). Hoy aprovecho el final del juicio para volver sobre estos estupendos videos tan actuales, a pesar de que tienen ya muchos años (y, según dicen, todavía lo estamos pagando).

     

    Flashmob Bankia:

    https://youtu.be/iop2b3oq1O0

    Flashmob banquero:

    https://youtu.be/Wv5dh8v7mDs?list=RD72jYiDLKa1k

    LA AGENDA DEL ENSAYO  de

    Margarita Vidal

    Librería Alejandría www.alejandriapozuelo.com

    Enrique Sáenz Ponce: La libertad en el siglo XXI

    Javier Gomá: Dignidad

    https://www.elespanol.com/cultura/20190921/javier-goma-peor-delincuentes-merece-respeto-dignidad/430707305_0.html

    INFORMACIONES & OPINIONES VARIAS DE ACTUALIDAD

    Pepe Bravo: Eloy Velasco sugiere que la salida de Béjar del BBVA es por colaborar con la Justicia. El magistrado denuncia que, después de un año, la entidad no ha hecho una sola investigación, extremo que niega en rotundo el banco

    https://www.lainformacion.com/empresas/eloy-velasco-despido-bejar-bbva-justicia/6514028/

    Juan Carlos González: El Parlamento Europeo equipara nazismo y comunismo

    https://iniciativadebate.net/2019/09/29/el-parlamento-europeo-equipara-nazismo-con-comunismo/

    “La resolución aprobada por el Parlamento Europeo sentencia que “mientras que los crímenes del régimen nazi fueron evaluados y castigados gracias a los juicios de Núremberg, sigue existiendo la necesidad urgente de sensibilizar sobre los crímenes perpetrados por el estalinismo y otras dictaduras, evaluarlos moral y jurídicamente, y llevar a cabo investigaciones judiciales sobre ellos” y recuerda que “en algunos Estados miembros, las ideologías comunista y nazi están prohibidas por ley”. En esta línea, la resolución pide que “que el 25 de mayo (aniversario de la ejecución del capitán Witold Pilecki, héroe de Auschwitz) sea declarado Día internacional de los héroes de la lucha contra el totalitarismoy señala que “la Unión Europea tiene la responsabilidad especial de promover y proteger la democracia, el respeto de los derechos humanos y el Estado de Derecho, no solo dentro sino también fuera de la Unión Europea”

    Elplural.com. ; Aznar, vetado en Cataluña: Casado y Álvarez de Toledo monopolizarán la campaña

    https://www.elplural.com/politica/aznar-vetado-en-cataluna-casado-y-alvarez-de-toledo-monopolizaran-la-campana_224920102

    Nerea SanmigueUn centenar de colectivos sociales y políticos calientan motores para salir a la calle el próximo 6 octubre -a las 12 horas- contra las casas de apuestas. y#ApuestaPorTuBarrio son algunos de los lemas que acompañarán la marcha por las calles de Bravo Murillo -de Cuatro Caminos a Tetuán-, una de las zonas de Madrid con más afluencia de locales para apostar.Según la Federación Regional de Asociaciones Vecinales madrileñas (FRAVM), las casas de apuestas y salones de juego han crecido un 300%  en los últimos cinco años en la región. Contabiliza 73 casas de apuestas en el barrio de Carabanchel, 72 en Centro, 63 en Puente de Vallecas, 61 en Tetuán y 50 en Ciudad Lineal.

    https://www.madridiario.es/macromanifestacion-domingo-6-octubre-eliminar-casas-apuestas.html?utm_source=Diariocritico+%28RGPD%29&utm_campaign=14b5347f87-Las_noticias_de_Diariocritico_com-09_12_2016_COPY_&utm_medium=email&utm_term=0_d6e94471dc-14b5347f87-61099235

    Jorge de Lorenzo: El holandés Willem van Oort, fundador de la plataforma de apuestas Gaming in Spain y propietario de una agencia de marketing en Barcelona que hace campañas para los operadores de juego, alerta de una reacción violenta del público contra la publicidad “excesiva” del juego online en España. Willem van Oort que también es el fundador de Gaming in Holland, la comunidad más grande de apuestas en los Países Bajos, reconoce que el juego online es causante de enfermedades sociales.

    http://www.lacelosia.com/la-publicidad-excesiva-del-juego-online-puede-provocar-una-reaccion-violenta-en-espana-segun-willem-van-oort-fundador-de-gaming-spain/?utm_source=Lista+de+Correo+-+La+Celos%C3%ADa&utm_campaign=ca0b5876ae-RSS_EMAIL_CAMPAIGN&utm_medium=email&utm_term=0_87d59ff837-ca0b5876ae-51619857

    Eleconomista.es: Forever 21 se suma a la larga lista de minoristas que no han podido aguantar la competencia feroz de la venta online y los altos costes de mantener una extensa red de tiendas físicas. Con un pasivo de hasta 10.000 millones de dólares y casi 33.000 empleados, la compañía se ha acogido al artículo 11 de la Ley de Bancarrotas para afrontar una profunda reestructuración que supondrá el cierre de 350 de sus 800 tiendas en todo el mundo, 178 de ellas en EEUU

    https://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/10112696/09/19/El-apocalipsis-del-retail-devora-a-otra-victima-la-precursora-del-fast-fashion-Forever-21-se-declara-en-quiebra.html

    Javier Romera: El jamón polaco a bajo precio gana cada vez más sitio en las cadenas de supermercados españolas. Si primero fue Comapa la que se lanzó a vender piezas de este país bajo la marca Sierra Alpujarra, dando a entender que el producto procedía de esta comarca granadina, ahora es uno de sus socios, el grupo catalán Vall Companys, el que está distribuyendo en las tiendas de Ahorramás jamón de este país de Europa del este con la enseña Montaño

    https://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/10115493/10/19/Mas-jamon-polaco-Vall-Companys-lanza-otra-marca-tras-anunciar-que-solo-venderia-espanol.html

     Carmen Obregón: En un momento en el que las formaciones políticas ultiman sus programas electorales, la cuestión en el PP es saber quién manda en el terreno económico, hoy con dos puntales, Daniel Lacalle (posiblemente de salida como secretario de Economía), y con Mario Garcés, actual portavoz económico del Grupo en el Congreso de los Diputados.

    https://www.eleconomista.es/politica/noticias/10115656/10/19/Quien-pilotara-la-economia-del-PP-tras-el-10N.html

    Idoia Zabaleta: El mundo de las donaciones ha dado un giro radical en los últimos años. En España la famosa Ley 49/2002 de 23 de diciembre, de régimen fiscal de las entidades sin fines lucrativos y de los incentivos fiscales al mecenazgo, revolucionó a las Fundaciones, Asociaciones, etc., las cuales se vieron por fin reconocidas en su esfuerzo altruista con una compensación fiscal mayor. Esta ley, también incentivó a que aparecieran muchas nuevas instituciones y algunas, como algún caso famoso (Instituto Nóos), terminaron con sus socios entre rejas. Hay donaciones que se hacen por el Animus donandi que implica una intención de donar, de desprenderse del bien cedido y comprende toda liberalidad de un acto a título lucrativo. En estas donaciones el donante pretende beneficiar al donatario

    https://dequevaisloseconomistas.com/2019/10/02/animus-donandi-o-incentivos-fiscales/#more-1341

     Jorge de Lorenzo: Cazadores y taurinos ganan batallas a los eurodiputados animalistas en el Parlamento Europeo. Tres eurodiputados de la Izquierda Unitaria Europea fracasan en su intento de que la PAC deje de subvencionar la cría de toros destinados a las corridas. La Unión de Criadores de Toros de Lidia celebra la derrota de los representantes de partidos animalistas. 50 eurodiputados de siete grupos políticos diferentes se comprometen a apoyar el restablecimiento del intergrupo «Biodiversidad, caza, campo»

    http://www.lacelosia.com/cazadores-y-taurinos-ganan-batallas-los-eurodiputados-animalistas-en-el-parlamento-europeo/?utm_source=Lista+de+Correo+-+La+Celos%C3%ADa&utm_campaign=ca0b5876ae-RSS_EMAIL_CAMPAIGN&utm_medium=email&utm_term=0_87d59ff837-ca0b5876ae-51619857

    Jose Luis Piñar: Nueva aclaración sobre el alcance del derecho al olvido en Europa

    https://www.eleconomista.es/opinion-blogs/noticias/10115337/10/19/Nueva-aclaracion-sobre-el-alcance-del-derecho-al-olvido-en-Europa.html

    Pepa Montero: Siete síntomas de la desaceleración económica

    https://www.65ymas.com/economia/siete-sintomas-de-desaceleracion-economica-hacen-temer-recesion_8808_102_amp.html?a_aid=noti

    El l debilitamiento de las inversiones, el menor tirón del consumo, la desaceleración de la industria, la reducción del ritmo de creación de empleo, el freno en el avance del PIB, la amenaza que supone el entorno cambiante (Brexit y guerra comercial China-EEUU sobre todo) y la volatilidad de los mercados, son siete grandes síntomas de la desaceleración económica que experimenta España, ratificada por las últimas estadísticas y que hacen, incluso, temer un horizonte de posible recesión, según las conclusiones del Observatorio Financiero del Consejo General de Economistas (@EconomistasOrg)

    Mikel Cid: Llega la primera tarifa todo en uno de fibra, móvil, luz y gas.

    https://www.elconfidencial.com/tecnologia/2019-09-29/phone-house-alterna-pepephone-masmovil-430_2259440/?utm_source=newsletter&utm_medium=email&utm_campaign=news_ec&utm_content=textlink&utm_term=sections

    Phone House ultima el lanzamiento en toda España de la primera tarifa que en una sola factura fijo, fibra, móvil luz y gas. ¿De verdad se ahorra dinero con esta fórmula?”

    Patricia del Águila Barbero: Cuando la empresa exprime a los becarios. Los tribunales examinan casos de posibles fraudes. Para ello revisan si prima lo laboral y no lo formativo

     

    https://elpais.com/economia/2019/08/02/actualidad/1564739822_234416.html

    Luis Valasco: Para un votante perplejo, quizá lo más funcional fuese   proceder por eliminación de aquellos a los que no va a votar. Eliminación no física, sino solo electoral. Aclaración innecesaria pero que seguro que  no sobra ahora

    https://www.republica.com/el-replicante/2019/10/01/para-un-votante-perplejo/

    “Los posibles votantes están, según nos dicen los expertos en estas materias, cansados por tanta votación y un poco perplejos ante las (crecientes) ofertas electorales. Quizá añoren, no sería extraño, aquellos buenos tiempos del bipartidismo. Pero pueden consolarse pensando que aquí estamos llegando a algo así como el “bibloquismo”. O sea dos bloques, aunque separados dentro de cada bloque. Hay opciones claras de derecha (incluso con algo tan moderno como la extrema derecha) y opciones menos claras (casi nadie se quiere declarar “de izquierda”) en la izquierda. Nada claro, con el resultado de apelotonamiento de autotitulados “centristas” (como al inicio de la famosa Transición (Con mayúscula)..Opciones de derecha, haberlas haylas. En cabeza, los nacionalistas y similares, opción siempre y por definición, reaccionaria.Después, los tradicionales de derecha, aunque hayan modernizado sus fachadas, caso del PP y más a la derecha, los de Vox, nuevos en esta plaza pero no en europeas ( ni en americanas, sean del Norte y del Sur).Aquí también entra Ciudadanos, por lo menos esta semana. No sabemos la que viene, a la vista de sus frecuentes bandazos. Por lo menos, son firmes y claros respecto de los “indepes”. Dicho sea en su favor al menos hoy por hoy. Mañana…Yendo al otro lado del espectro, encontramos a Podemos, formación interesante en varios aspectos pero con el grave inconveniente del “infantilismo”, esa enfermedad tan analizada por clásicos del marxismo, enfermedad peligrosa para su causa y , al final, para el progreso social por sus errados análisis de eso que denominan “la correlación de fuerzas”, clave en todo proceso social como, por ejemplo, se comprobó en el Chile del gobierno de la Unidad Popular presidido por Salvador Allende cuyo colofón fue el golpe de Pinochet, patrocinado y financiado por Estados Unidos bajo la dirección de Nixinger (Nixon más Kissinger, adalides de la democracia). Con miles de muertos e innumerables violaciones de los derechos humanos con los países democráticos mirando hacia otra parte.En este lado del espectro se sitúa el partido “de” Errejón. La primera duda es si existe tal partido y a quien “quitará” (expresión adecuada) votos. Gran incógnita pero con muy amplio respaldo en medios y formadores de opinión, dato importante.Queda el que parece ser el partido con mayor intención de voto, o sea el PSOE, partido que se presenta como la izquierda progresista mientras se arrima cada vez más al centro en su mejor tradición de la transición. Con gran parte de razón, los de Podemos decían que no se fiaban de su “progresismo”, a la vista del PSOE y su transformación cuando gobernó en nuestro país. Un PSOE abducido en gran parte por lo que entonces se llamó “La gente guapa” (“beautiful people”), sobre todo en el clave terreno económico con Boyer, M. Rubio y después Solchaga en cabeza, siempre con el total respaldo del presidente Felipe González. Si ahora gobiernan, no es descartable una segunda edición de todo eso. Una vez más, el tema del Poder. Muy importante cuando como ocurre hay temas muy, importantes a encarar y resolver desde una reforma fiscal eficiente y equitativa hasta el tema educacional pasando por la supervivencia del planeta Tierra y un reparto más justo del progreso hasta llegar a una diferente unión Europea más progresista y menos conservadora. Si gobierna el PSOE para encarar estos tema deberá liberarse todo lo que pueda de sus líderes más tradicionales y conservadores, si de verdad quieren un PSOE “progresista” y dando garantías de estabilidad institucional. Nada fácil estas tareas”El l debilitamiento de las inversiones, el menor tirón del consumo, la desaceleración de la industria, la reducción del ritmo de creación de empleo, el freno en el avance del PIB, la amenaza que supone el entorno cambiante (Brexit y guerra comercial China-EEUU sobre todo) y la volatilidad de los mercados, son siete grandes síntomas de la desaceleración económica que experimenta España, ratificada por las últimas estadísticas y que hacen, incluso, temer un horizonte de posible recesión, según las conclusiones del Observatorio Financiero del Consejo General de Economistas (@EconomistasOrg)

    Ana Van der Helden: Matt Levine, que antes de ser columnista era banquero de inversiones en Goldman Sachs y profesor de Latín, nos cuenta la siguiente historia

    https://mail.google.com/mail/u/0/#inbox/FMfcgxwDrbsbZnlVWVLphwNXKlsdHxGZ

    Usted le da al banco $100, y en tres años si el índice S&P 500 sube, usted recibe sus $100 de vuelta con un rendimiento que es un múltiplo de la subida del S&P 500; si el índice baja, usted recibe sus $100 sin intereses. En la práctica, muchos bonos estructurados son mucho más complicadas, pero la descrita es suficiente  para nuestros propósitos. Analíticamente, la nota estructurada es (1) un instrumento de crédito conte el banco más (2) uno o más derivados. El basado en el S&P, por ejemplo, es sólo un bono (un título de deuda) de cupón cero a tres años de $100 (esto es, no paga intereses) en el que el banco es el deudor, más una opción de compra sobre el S&P 500 (el banco ha comprado esas opciones de manera que pueda beneficiarse de las subidas del S & P 500 ejerciéndolas si le conviene al cabo de los tres años). . El valor será de unos 97 dólares. El banco le venderá la nota por 100 y se embolsará los 3 dólares de diferencia. Es un buen negocio, para el banco. Pero, ¡un momento! No puede ser que se puedan comprar 97 dólares por 100. En realidad, los bonos estructurados cuentan una historia y Vd, como inversor «compra» esa historia. En el caso del bono ligado al S&P, la historia es la siguiente: <>. Te pones corto sin ningún inconveniente. Es genial. ¿Dónde hay que apuntarse? Los cínicos pueden desmontar el cuento. Por un lado, el inversor está asumiendo el riesgo de la contraparte, esto es, del banco de inversión. El bono es un crédito sin garantías reales de cuyo pago responde el banco de inversión, de modo que si el mercado se desploma y el banco de inversión quiebra, el inversor no recuperará los 100 dólares invertidos. Por otra parte, el inversor podría recrear el bono comprando bonos del tesoro norteamericanos con la mayor parte de los 100 y dedicando una pequeña parte de esos 100 en opciones de compra sobre el S&P 500 y ahorrarse así los 3 dólares pagados al banco de inversión por poner ambas cosas en el mismo paquete aunque es posible que no sea más eficiente, porque el banco de inversión podrá comprar esas opciones de compra más baratas que usted, y, en todo caso, algún valor hay que atribuir a la comodidad del empaquetado conjunto.

    Levine dice que «no quiere ser cínico» y que el negocio, con estos bonos, consiste en que el banco de inversión gasta 97 en fabricar algo que puede vender a los inversores por 100 y que éstos valoran en 115, porque, obviamente, si alguien lo compra por 100 es porque lo valora en más de 100. Tal valoración superior se basaría – según Levine – en que te permite exponerte a la subida de la bolsa con un riesgo reducido en caso de que la bolsa baje. Y añade que la labor del banco de inversiones puede compararse con la de Apple Inc.

     

    Apple Inc. compra componentes por 400 dólares, los junta y te vende un iPhone por 1.000 dólares, un teléfono al que no renunciarías por 10.000 dólares. Todos ganan. Por otro lado, este proceso de negocio totalmente normal se considera raro e incorrecto en los mercados financieros, sólo porque lo único que se está negociando son conjuntos de flujos de caja futuros, y todo tiene un precio basado en el mercado más o menos transparente, y es difícil ver cómo puede ganar todo el mundo. Usted no recibe exactamente $200 de placer psíquico al comprar un pagaré estructurado de $100; sólo recibe $100 o más o menos en tres años. Si obtienes más de lo que habrías obtenido invirtiendo en otra parte, es bueno; si obtienes menos, es malo; cuando todo ha terminado, es difícil ver cómo la cosa podía valer más para ti de lo que valían sus componentes… En todo caso, si compras el bono y el S&P sube y obtienes más dinero del que invertiste (aunque menos del que habrías obtenido comprando directamente el índice S&P), estarás contento. Seguro que podrías haber ganado más dinero haciendo otra cosa, pero de esta manera hiciste dinero y te protegiste frente a la posibilidad de que las cosas fueran mal. Del mismo modo, si el S&P cae, podrías estar contento de haber comprado el bono estructurado ya que has evitado las consecuencias negativas de la caída. Las cosas fueron como estaban previstas: obtuviste la experiencia que querías y compararla con otra inversión alternativa es un error. Eres feliz, y ¿quién ratearía al banco un beneficio por hacerte feliz?

    Y luego nos cuenta cómo la SEC ha abierto un expediente sancionador a unos particulares que vendieron bonos estructurados valorándolos como les pareció. Básicamente, eliminaron el riesgo de crédito de la contraparte (que el deudor del bono quiebre) y supusieron que el S&P subiría un 8 % al año. Dice Levine que lo que hicieron los sancionados fue «recrear la intuición del inversor» que le llevaría, precisamente, a comprar el bono estructurado. Es decir, si alguien compra un bono así es porque es más optimista que otros y cree que el S&P subirá en mayor medida de lo que otros creen. Y, eliminando la consideración del riesgo de contraparte, también, porque el cliente – dice Levine – jamás compraría un bono emitido por una entidad de la que sospechara su próxima quiebra. ¿Qué falla en el razonamiento de Levine? Dejando al margen si en el caso de la SEC había o no fraude, el fallo, a mi juicio, está en que compara los «productos financieros» con los «productos» reales, esto es, los que consisten en cosas que tienen valor de uso. Un iPhone tiene valor de uso. Un bono estructurado carece de valor de uso. Los bancos venden dinero, empaquetado en miles de formas diversas pero, al fin y al cabo, dinero. Promesas de recibir una cantidad de dinero en el futuro cuya cantidad se determina según ocurran determinados hechos o no ocurran otros hechos. Los bonos estructurados, aunque hagan sentirse «bien» al inversor carecen de valor de uso. De hecho, la psicología humana es de tal forma que preferimos no ocuparnos de esas decisiones de inversión. Sólo así se explica que gastemos tantísimo dinero en asignar a terceros esas decisiones, mientras que no lo hacemos cuando se trata de comprarnos un nuevo teléfono móvil.Pero el error de Levine es más interesante: cuando Apple diseña y ensambla los componentes de un iPhone está creando valor. El valor de uso del teléfono iPhone, medido por la disposición a pagar de los compradores de teléfonos es mayor que el de un teléfono Nokia. De manera que Apple contribuye a aumentar el bienestar de la humanidad porque crea valor. La experiencia de los usuarios con el iPhone les permite revisar su decisión y repetir con un iPhone o pasarse a un Samsung. La competencia y la libertad de decisión aseguran, pues, en los productos de consumo, de que los mercados nos proporcionan aumentos del bienestar medidos en la disposición a pagar de los consumidores.
    Nada de eso ocurre en los mercados financieros. Estos productos financieros no crean valor que justifique la apropiación de los tres dólares por parte de los bancos de inversión. Los productos financieros pueden imitarse sin coste marginal significativo, de manera que esos 3 dólares deberían reducirse a 0,001 al poco tiempo de lanzarse al mercado el «bono estructurado». Y el mundo no es más rico porque exista ese bono estructurado. Lo que gana nuestro inversor lo pierde otro inversor. No se crea riqueza. Simplemente se transfiere. El único valor de este tipo de producto es el de asignar el riesgo (en este caso, el riesgo de que el índice S&P caiga) al que esté en mejores condiciones de asegurarlo. Pero, para tan modesta finalidad – sobre todo cuando el «riesgo» es que baje un índice tan líquido como el S&P -, basta la diversificación de las inversiones. Probablemente, estos productos financieros destruyen valor al introducir más riesgos en la Economía. Básicamente, el riesgo de contraparte al que se refiere Levine (el riesgo de que el banco de inversión que ha emitido muchos de esos bonos quiebre). Añádanse los costes de información – repartida asimétricamente – y los elevadísimos salarios de los que trabajan en los bancos de inversión – que indican probablemente que la competencia no logra reducir las rentas supracompetitivas que reciben – y la enorme capacidad para externalizar los riesgos de insolvencia y se comprenderá que el mundo estaría mucho mejor si el Estado impusiera una tasa muy elevada sobre todos los productos «estructurados», esto es, basados en derivados. Además, naturalmente, de prohibir su venta a inversores minoristas.”

    Javier Gilsanz: Cambio Climático: menos palabras, más medidas

    http://economiaaloclaro.blogspot.com/2019/09/Cumbre-clima-cambio-climatico-temperatura-oceanos-emisiones-CO2-ONU-Espana-Sanchez-Planeta.html

    “El tiempo para salvar el Planeta se acaba: las emisiones de CO2 suben y los océanos y glaciares están seriamente dañados, según un reciente informe de 104 científicos. Si no se toman medidas drásticas, el mar subirá 1 metro este siglo y sufrirá la pesca, lo que afecta especialmente a España: 10.000 kilómetros de costa y primera potencia pesquera de Europa. La ONU ha lanzado un ultimátum en la Cumbre de Nueva York: “no más discursos; hay que tomar medidas porque con la naturaleza no se negocia”. Y han marcado 2 objetivos, más ambiciosos que en la Cumbre de París (2015): recortar un 45% las emisiones para 2030 y emisiones cero para 2050. Casi 70 países han dicho que sí, pero no se han comprometido los que más contaminan: China, USA, India, Japón, ni Rusia o Brasil. Lo positivo es que se multiplican las protestas para exigir soluciones, junto al apoyo de empresas y ciudades. Frenar el Cambio Climático es la 1ª prioridad del siglo XXI. Y todos tenemos deberes.Los humanos no dejamos de emitir gases de efecto invernadero (CO2, metano, óxido nitroso y gases fluorados), que deterioran día a día el clima y el Planeta. El nivel de emisiones podemos verlo cada día en esta web de Hawái, que registró el 15 de mayo de 2019 el mayor nivel de CO2 de la historia: 415,70 partes por millón, una concentración de gases comparable a la que había hace entre 3 y 5 millones de años (se sabe por las muestras en el hielo ártico), cuando la temperatura de la Tierra era entre 2º y 3ºC más cálida y el nivel del mar era de 10 a 20 metros superior, según la Organización Meteorológica  Mundial (OMM).Y a pesar de este dato, de la Cumbre de París de 2005 (195 países que prometieron tomar medidas) y de lo evidente que es el Cambio Climático (olas de calor, sequías, huracanes, inundaciones y “mega fuegos” por medio mundo), los países aumentaron sus emisiones de gases de efecto invernadero en 2017 (+1,4%) y 2018 (+1,7%), tras tres años estables (de 2014 a 2016), según la Agencia Internacional de la Energía (AIE), que revela unas emisiones récord de 33.143 millones de Tm de CO2 en 2018. El aumento de emisiones vino de China (culpable del 28,6% del CO2 mundial, las aumentó un 2,5%), EEUU (emite el 14,75% del CO2 y lo aumentó un 3,1%) e India (6,94% de las emisiones, las aumentaron un 4,8%, los que más), mientras Europa (responsable del 11,9% de las emisiones totales de CO2) las rebajaba un -1,3%. Y España las redujo más, un -2,2% en 2018, gracias a un mayor uso del agua y la energía eólica y menor del carbón y fuel en la generación de electricidad.El problema ahora es que las previsiones de los científicos sobre los efectos de estos gases en el Cambio Climático han sido superadas por la realidad y ahora creen que eran muy conservadoras. Si en 2015, ante la Cumbre de París, creían que bastaba con impedir que la temperatura aumentara 2º C este siglo, ahora creen que debería aumentar menos de 1,5ºC. Y como ya ha subido +1,1ºC desde la Revolución industrial, eso exige tomar medidas más drásticas y  triplicar los recortes de emisiones que contemplaban los casi 200 paises firmantes. Sobre todo, porque los océanos y los glaciares, claves en la regulación del clima y la vida humana, están más dañados de lo que se pensaba, según este informe publicado el miércoles pasado por la ONU y elaborado por el Grupo Intergubernamental de expertos sobre el cambio climático (IPCC), 104 científicos de 36 paises (2 son españoles).Los océanos han sido el gran ecosistema que ha amortiguado hasta ahora los efectos negativos del Cambio Climático, porque absorben el 90% del aumento de temperatura y el 25% de las emisiones de CO2. Pero este calentamiento de los mares y su absorción de CO2 ha dañado a los océanos, que son ahora “las mayores víctimas de las emisiones, junto a los glaciares”, según este reciente informe del IPCC. El aumento de temperatura en la Tierra provoca el deshielo de los glaciares y aumenta el nivel del mar, que está subiendo 3,6 milímetros al año. Y este es un proceso irreversible: va a seguir subiendo. La duda de los científicos es cuánto: si se toman medidas para reducir las emisiones, podría subir “sólo” entre 30 y 60 centímetros para 2100. Y si seguimos como hasta ahora, el mar podría subir 1 metro y más. Esto afectaría gravemente a 680 millones de personas que viven en zonas costeras y a otros 65 millones que viven en islas. Las zonas más afectadas serán Holanda, Nueva York, islas del Pacífico y Caribe, Africa y el sur de Europa, sobre todo España (10.000 km de costa).El aumento de la temperatura y las emisiones provocan un calentamiento de los océanos y su acidificación: el CO2 los vuelve ácidos y eso, junto al aumento de la temperatura, afecta muy negativamente a los ecosistemas marinos y a la pesca, según el informe del IPPC, que estima una reducción del 15% en las capturas, sobre todo en la zona del Ecuador, porque las especies emigrarán al norte y al sur. Otro problema que afectará gravemente a España, porque somos la primera potencia pesquera de Europa y el 2º consumidor del mundo (tras Japón).Además, el deterioro de los océanos y del clima provocarán fenómenos extremos en el mar, desde un aumento de huracanes, tormentas tropicales y ciclones hasta una mayor frecuencia de las grandes crecidas del mar (mareas gigantes): si antes se producían una vez cada siglo, ahora serán cada año desde 2050, según el informe del IPPC, que aporta un mapa con las costas más vulnerables donde incluye a toda la Península, Baleares y Canarias.Y en cuanto a los efectos del deshielo ártico, no sólo está provocando un aumento del nivel del mar, sino que también aumenta las emisiones de gases (CO2 y metano acumulado durante millones de años en el permafrost, el suelo polar, y que ahora se libera) y afecta a la menor regulación del agua dulce disponible en las zonas de montaña, donde viven otros 670 millones de personas, que verán afectada  su agricultura, su clima y hasta la producción de electricidad (menos energía hidroeléctrica), según el  informe del IPCC.A raíz de este preocupante informe, que se suma a otros anteriores que confirman el cambio drástico en el clima que todos sentimos (junio y julio de 2019 han sido los dos meses más cálidos en el Planeta desde que hay registros, según la OMM), la ONU ha utilizado la Cumbre del Clima de Nueva York para dar la alerta: “esta no es una Cumbre para venir a hablar, a negociar: no se negocia con la naturaleza”, dijo el secretario general, Antonio Guterres. Y puso sobre la mesa 4 nuevos compromisos para los paises si queremos salvar el Planeta: recortar las emisiones de GEI un -45% para 2030 sobre 2010 (en la Cumbre de París se fijó un recorte del 20 al 30%) y llegar a las emisiones cero (netas) en 2050, no construir más centrales de carbón a partir de 2020 y dejar de subvencionar los combustibles fósiles (carbón y carburantes derivados del petróleo se llevan 5,3 billones de dólares al año de los Gobiernos, el 6,5% del PIB mundial, mientras son escasas las ayudas a las renovables).Unos 70 paises se comprometieron en Nueva York a estos drásticos recortes de emisiones, entre ellos la mayor parte de Europa (incluida España), pero no se comprometieron los tres paises que más contaminan: China (28,6% del total de emisiones), EEUU (14,75%) e India (6,94%), ni tampoco Rusia (4,7%) Japón (3,3%) o Brasil. Lo positivo de este Cumbre del Clima de Nueva York, además de este mayor compromiso de muchos paises, es que ha catalizado las protestas contra la inacción climática en medio mundo (con manifestaciones en 150 paises  y una huelga simbólica mundial el viernes 27 por el Clima) y ha ampliado las acciones a otros protagonistas no Gobiernos: 102 ciudades, 10 gobiernos regionales (como California, enfrentada al negacionismo de Trump), 130 bancos (todos los españoles) y 93 multinacionales (desde Amazon, Danone, Ikea o Nestlé a Telefónica e Iberdrola), que se han comprometido a reducir sus emisiones y dejarlas en cero para 2050. Al margen de que hay mucho “marketing”, parecen entender que el “riesgo climático” es “riesgo económico”.Ahora, la clave del futuro la tienen China (es el nº 1 en energía solar, eólica y producción de coches eléctricos, aunque también en montar centrales de carbón), India (tiene el mayor nivel de polución del mundo) y, sobre todo, EEUU, donde muchos Estados, empresas e instituciones ven claro que han de recortar emisiones mientras Trump anula decretos ecologistas de Obama y mantiene su promesa de salir del Acuerdo de París. Pero no puede hacerlo, por exigencias legales, hasta el 6 de noviembre de 2020, tres días después de las próximas elecciones USA: si las pierde, es muy probable que el país no salga del Acuerdo y que otro presidente apueste por el recorte de emisiones, lo que sería fundamental para todos. Mientras tanto, Europa apuesta por ser todavía más el continente líder en la lucha contra el cambio climático. La Comisión en funciones ya consiguió un acuerdo de los 28 para reducir las emisiones de GEI un 45% para 2030 (sobre 1990), el objetivo que ahora ha pedido la ONU en la Cumbre de Nueva York. Y planteó emisiones cero (netas) para 2050, un acuerdo que no se consiguió por la oposición de 4 paises del Este (Polonia, Hungría, República Checa y Estonia), aunque los 24 restantes están de acuerdo. Y ha habido un cambio significativo en Alemania, donde el gobierno de coalición (la derecha de Merkel y los socialdemócratas) aprobó, en vísperas de la Cumbre de Nueva York, un Plan contra el Cambio Climático que pretende reducir las emisiones un 55% para 2030 y emisiones cero en 2050, con una inversión de 54.000 millones de euros y 70 medidas, entre ellas subir los vuelos nacionales y las tasas a los vehículos, bajar el tren, suprimir el uso del gasóleo en las calefacciones para 2026, eliminar el carbón en 2038 o poner precio al CO2 que emitan el transporte y la calefacción. Ahora, la futura presidenta de la Comisión Europea, Úrsula van der Leyden, que toma posesión el 1 de noviembre, ha dicho que la lucha contra el Cambio Climático es una prioridad de su mandato y ha prometido que en los primeros 100 días aprobará un Plan europeo, el “Green New Deal”, con fuertes inversiones y dos medidas estrella: poner un impuesto a los aviones (750 millones, con lo que subirán las tarifas aéreas) y conseguir que haya 1 millón de camiones eléctricos por las carreteras europeas en 2025 (10 veces más que hoy).Entre tanto, en España, está paralizado por falta de Gobierno el debate y aprobación del Plan Nacional Integrado de Energía y Clima, aprobado por el Gobierno Sánchez el 22 de febrero de 2019. Pedro Sánchez ha dicho en Nueva York que su prioridad es aprobarlo y reducir así las emisiones españolas un 20% para 2030 (respecto a 1.990), un objetivo muy ambicioso porque España, a diferencia del resto de Europa, emite hoy un 15,4% más CO2 que en 1990, con lo que el recorte real debería ser del 35,4%, inferior al que propone Europa pero muy difícil para un país más dependiente del petróleo que el resto y con el doble de paro. Sánchez se propone cerrar las centrales de carbón para 2025 y conseguir un 70% de electricidad renovable para 2030 (este año 2019 es un 36,6%) y un 100% para 2050. Y todo ello exige, según Sánchez, unas inversiones, públicas y privadas, de 236.000 millones de euros, un tremendo esfuerzo para el Presupuesto, empresas y particulares, aunque a cambio se crearán entre 250.000 y 364.000 nuevos empleos “verdes” en España. ¿Qué hay que hacer para reducir las emisiones? Pues que todos los que emiten hoy gases de efecto invernadero (80% CO2, 12% metano, 5% NO y 2% gases fluorados), emitan menos para 2030 y nada (emisiones-absorciones) en 2050. Y la responsabilidad es muy desigual. El sector que más gases emite en España es el transporte (27% del total emisiones GEI), sobre todo el transporte por carretera (25%) y la aviación (0,9%). Le sigue la industria (19% de las emisiones), sobre todo metalurgia, cementeras y cerámica. Y después, la generación de electricidad (17%) y la agricultura (12%, del que un 8% lo emite la ganadería). Estos 4 sectores suman un 75% de las emisiones de GEI. Y luego se añaden las emisiones de viviendas, comercios e instituciones (9%), sobre todo por la calefacción y el aire acondicionado, la gestión de residuos (4,1% de las emisiones totales), la maquinaria agrícola, forestal y pesquera (4%), las emisiones de refinerías (3,5%) y la emisión de gases fluorados (1,8%) que se generan en la refrigeración y aparatos de aire acondicionado.Así que, vistos los culpables, pueden plantearse las soluciones. El transporte y el uso de los carburantes es el factor clave, que obliga a penalizar el gasóleo y la gasolina (tenemos de los impuestos más bajos de Europa), fomentar los coches, camiones y autobuses eléctricos y favorecer el tren y el transporte público. Y en la electricidad, favorecer las renovables y penalizar el carbón, el fuel y el gas. En la industria, subir los impuestos al CO2 que generan las industrias más contaminantes (químicas, refinerías, metalurgias, aluminio, cementeras), facilitando inversiones para reconvertir instalaciones. En las viviendas, fomentar el aislamiento y el ahorro de energía y reducir el uso del gasóleo para calefacción. Y en la alimentación, reducir las macro granjas que son una fuente de metano. Pero los ciudadanos de a pié también tenemos responsabilidad y tareas en la lucha contra el cambio climático. Tenemos que cambiar nuestro modo de vida, desde cómo nos movemos (menos coche privado) a cómo comemos (comer carne todos los días supone más emisiones, reitera la ONU y la OMS), desde la temperatura de nuestras casas a los residuos que generamos y cómo los reciclamos. Y si queremos un Planeta más limpio, tendremos que pagar una luz más cara y más impuestos verdes. No vale con ser ecologista de boquilla.Se acaba el tiempo para actuar, dicen los científicos y la ONU. Tenemos que salvar el Planeta y para eso tenemos que tomar medidas, desde los Gobiernos, las empresas, las instituciones y los particulares, en nuestra vida diaria. Y en España, urge un Pacto verde para salvar el futuro, como el que han firmado la derecha y los socialdemócratas alemanes. Exijámoslo”

     

    Pedro Biurrun: Hace seis años, el 74,1 por ciento de los españoles manifestaba que «el Estado debe tener la responsabilidad principal a la hora de asegurar que todos los ciudadanos puedan gozar de un nivel de vida digno». Hoy, ese porcentaje ha avanzado hasta el 76%, según el último Estudio Europeo de Valores de la Fundación BBVA

    https://www.expansion.com/blogs/estadistica-pollo/2019/09/18/papa-estado-y-las-nuevas-elecciones.html

    Se trata de un factor diferencial, ya que de los cinco países estudiados: Italia, Francia, Reino Unido y Alemania, además de España, somos con diferencia los más estatistas; la media se sitúa en el 51%.

    Si profundizamos un poco más en los datos del estudio, resulta que apenas uno de cada cinco españoles considera «ser el responsable principal de asegurar su propio nivel de vida digno», lejos del 54% de los alemanes y nueve puntos por debajo de Italia.Pese a que los españoles muestran un nivel de confianza menor que el promedio europeo hacia la mayoría de las instituciones y a que los partidos políticos ocupan la parte más baja de la escala, más de la mitad cree que el Estado debe controlar los salarios y la mitad, los beneficios de las empresas.

    Igualitarismo

    El igualitarismo se ha instalado en la sociedad y son mayoría (49%) quienes apuestan porque los ingresos sean más equilibrados «aunque ello pueda significar que las personas más formadas y las menos formadas ganen cantidades similares», frente a un 43%, que defiende que ganen más quienes estén más formados. Si miramos a Alemania, la tendencia se invierte y los segundos son mayoría (un 67%) frente a los primeros (29%).

    Nuevas elecciones

    Con estos mimbres, la sociedad española contempla cómo la clase política nos aboca a unas nuevas elecciones generales, ¡las cuartas en cuatro años! Esto debería hacernos reflexionar. Tras los flagrantes errores del bipartidismo (corrupción, apoyo en los nacionalismos a cambio de Presupuestos, lejanía…), una parte importante de la ciudadanía apostó por la nueva política, la misma que hoy nos ha llevado del bipartidismo a los mismos dos bloques divididos pero enfrentados internamente. A la parálisis.Como muestra el estudio de la Fundación BBVA, la cultura del mérito atraviesa horas bajas, y la clase política no es sino un reflejo de la sociedad. Si queremos que sean otros (el Estado) quienes nos saquen las castañas del fuego y se responsabilicen de nuestro futuro, controlando hasta los salarios; que nos prometan lo que queremos oír y para ya pero sin decir de dónde saldrán los recursos… No debería sorprendernos que dichos políticos, salidos de la misma sociedad, eludan cualquier responsabilidad. Nos harán votar las veces que haga falta y lo de la desaceleración, el Brexit o el procés, patada adelante. La culpa y la responsabilidad siempre serán de otros”

    David Fernández: El perfil de los inversores que mueven las Bolsas ha cambiado por completo en los últimos 20 años. Los inversores autómatas tienen cada vez más peso, grandes gestoras de fondos de inversión han emergido y manejan patrimonios de millones de pequeños ahorradores, los vehículos de inversión de los países que nadan en petrodólares compran grandes participaciones en empresas occidentales… Estas son las manos que mecen las Bolsas.

     

    https://elpais.com/economia/2019/08/15/actualidad/1565889325_043251.html

     1.-Robots

    ¿Cuántas cosas puede hacer durante un parpadeo? Muy pocas. Pues bien, en el mercado hay margen para hacer casi 50.000 operaciones en el lapso de tiempo que se tarda en abrir y cerrar los ojos. El uso de potentes ordenadores basados en programas algorítmicos permite escupir miles de órdenes de compra y venta en microsegundos. Este tipo de estrategia, que se conoce como high frequency trading (HFT) o negociación de alta frecuencia, supone ya más del 50% del volumen de la negociación diaria en Wall Street (en 2005 apenas suponía un cuarto de la contratación), según la consultora Tabb Group, y el 30% en España de acuerdo con los datos de BME.Los detractores del HFT argumentan que contribuye a elevar la volatilidad del precio de los activos, sitúa en una situación de inferioridad a los inversores tradicionales e introduce mayor riesgo sistémico en el mundo financiero como se pudo ver con el denominado flash crash de Wall Street en mayo de 2010, cuando el Dow Jones perdió cerca de 800.000 millones de dólares de capitalización bursátil en minutos (luego recuperó buena parte de lo perdido). Los defensores del HFT, por el contrario, destacan que la aplicación de la tecnología da liquidez al mercado, abarata los costes y contribuye a eliminar posibles ineficiencias en la formación de precios.La importancia creciente de estos inversores en el parqué ha atraído a numerosos matemáticos y físicos a la industria financiera. Tienen una misión: desarrollar algoritmos que permitan realizar estrategias de inversión convencionales (arbitraje, contrapartida o creación de mercado, inversión intradía, detección de correlaciones en el precio de los activos…), pero a mucha más velocidad gracias a los avances tecnológicos. Sus programas son como cajas negras. Alto secreto. Están pensados para que operen con total autonomía. Para ellos, la intervención del hombre es un lastre, una tortuga en un mundo de liebres. Intentan dar con la fórmula matemática capaz de batir al mercado. No aspiran a dar el pelotazo inmediato. Con cada movimiento, su objetivo es ganar 0,001 euros. Parece una meta de rentabilidad modesta, ¿no? Multipliquen esta cantidad por miles de operaciones por minuto, ocho horas al día, cinco días a la semana, 52 semanas al año… Un martillo pilón con el que hacer dinero si se acierta con el modelo.

    La vida media de un algoritmo de HFT puede medirse a menudo en semanas. La velocidad media en la ejecución de una orden en la Bolsa de Nueva York ha caído desde 20 segundos hace una década a solo un segundo actualmente. Los inversores de HFT requieren de sistemas de negociación que reduzcan al mínimo el tiempo desde que una orden se transmite hasta que se ejecuta (lapso temporal conocido en la jerga como latencia). Esta necesidad ha llevado a los mercados a realizar altas inversiones en comunicaciones e infraestructuras para garantizar la velocidad que necesitan los autómatas. Además, las firmas de HFT han empezado a ubicar sus máquinas tan cerca como físicamente sea posible del servidor del mercado. Las Bolsas, entre ellas la española, les cobran una comisión por hacerles un hueco en sus instalaciones. Cuanto más cerca del servidor central, más probabilidad de éxito de sus estrategias.

    2.- Fondos de inversión

    Las gestoras de inversión colectiva han vivido un frenético proceso de concentración en la última década. Este es un negocio de escala en el que el tamaño es muy importante, máxime en un contexto de caída de comisiones y fuertes inversiones en tecnología. Las fusiones han transformado por completo el sector y algunos supervisores han alzado la voz alertando de posibles riesgos sistémicos. Los últimos datos de la consultora Willis Towers Watson ponen cifras a este proceso vigoréxico: las 500 mayores gestoras de fondos de inversión manejan activos por valor de 93,8 billones de dólares (84,5 billones de euros). Pero es que dentro de este selecto grupo, las 20 mayores firmas acaparan el 43% del total del dinero, el nivel más alto desde que en el año 2000 se empezaron a recopilar estos datos.

    Los grandes dominadores

    Los fondos de inversión son, de largo, los mayores protagonistas de las Bolsas. Las 500 mayores gestoras del mundo tienen activos valorados en 93,8 billones de dólares.“Hay una mayor concentración en los grandes juradores de la industria. Sobre el papel, los datos sugieren que es un sector de crecimiento estable. Sin embargo, cuando lees la letra pequeña se observa que estamos ante una industria que afronta importantes cambios”, dice Bob Colllie en el último informe de Willis Towers Watson.Otro rasgo de esta industria es el apabullante dominio estadounidense. Entre las 20 mayores gestoras del mundo, 12 tienen sede en EE UU. Francia, con 4 firmas; Alemania, con 2, y el Reino Unido y Suiza, con 1 cada uno, completan la aristocracia de la inversión colectiva mundial. España en este sentido es un pigmeo entre gigantes: solo tiene un representante en la lista de las 100 mayores gestoras del mundo, Santander Asset Management, en el puesto 89.El inversor más potente del mundo —administra activos por valor de 6,84 billones de dólares, unas seis veces el tamaño del PIB español— es BlackRock. El peso de esta firma es tal que su fundador, Larry Fink, se permite todos los años enviar una carta a los presidentes de las principales empresas cotizadas del mundo para darles consejos. En su última misiva recordaba a los directivos que las compañías no solo están para ganar dinero, deben tener también un fin social. BlackRock es el mayor o uno de los principales accionistas de los pesos pesados del Ibex 35. Tiene el 5,38% del capital del Banco Santander, el 5,91% del BBVA, el 5,13% de Iberdrola, el 4,89% de Repsol y el 5,22% de Telefónica, entre otras muchas participaciones. Junto a BlackRock, la otra gran gestora de fondos es Vanguard. A principios de año murió Jack Blogle, el creador de esta firma que ha revolucionado la industria y que acumula activos por valor de 5,2 billones de euros. Vanguard es el paradigma de la denominada gestión pasiva, un estilo de inversión que se basa en replicar la composición de los índices bursátiles asignando a cada empresa una inversión equivalente a su peso en un determinado mercado. Con esta estrategia ha logrado tirar por los suelos las comisiones de gestión y atraer a millones de inversores. Dentro de este tipo de productos hay que destacar el espectacular desarrollo que han tenido los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés), que ya acumulan activos valorados en 4,68 billones de dólares, según cifras de Statista. Los ETF son vehículos que replican índices con la peculiaridad de que no hay que esperar al cierre de la sesión para comprar o vender las participaciones del fondo, sino que se negocian en tiempo real como si se tratase de una acción cualquiera.En el caso español, los fondos internacionales ha adquirido un papel protagonista en los últimos años. Las gestoras extranjeras ya controlan el 48,1% de la capitalización de la Bolsa nacional, un récord histórico, según los últimos datos facilitados por BME. El impacto de los fondos foráneos es aún mayor en el caso de la contratación: ocho de cada diez euros que se intercambian en el mercado continuo llevan su firma.

    3. Fondos soberanos

    Los vehículos de inversión creados por países ricos en materias primas o con superávit fiscal, bautizados en la jerga bursátil como fondos soberanos, han ganado gran peso en el mercado durante los últimos años. Estos fondos tienen una política de inversión a largo plazo y destinan su dinero tanto a deuda (pública y privada) como a renta variable o activos inmobiliarios. Mirados con recelo hace unos años en Occidente por su opacidad y su carácter estatal, los sovereing wealth funds (SWV) son ahora cortejados por empresarios y gobernantes por su abundante liquidez, por la estabilidad que proporcionan al accionariado y por la habitual lealtad a los gestores empresariales.En la actualidad hay 91 fondos soberanos en el mundo pertenecientes a 61 países con activos valorados en 8,1 billones de dólares, según el último informe sobre el sector elaborado por IE Business School. La expansión de estos vehículos es considerable ya que desde 2010 se han lanzado 31 fondos y 18 países están analizando la posibilidad de crear uno. En 2018, las operaciones realizadas por los SWF se concentraron sobre todo en EE UU, China, Holanda, Australia y Francia, y los sectores preferidos por estos inversores fueron tecnología, finanzas, inmobiliario, biotecnología y consumo.Los SWF en España tienen una presencia cada vez más importante. Están en empresas no cotizadas (Cepsa y El Corte Inglés son los casos más conocidos), pero también en muchas compañías con presencia en Bolsa. El noruego Norges tiene intereses en 85 compañías cotizadas españolas con una inversión total de 11.025 millones de dólares. Entre su cartera destacan las posiciones del 3% en Iberdrola, el 2,64% en Banco Santander, el 2,62% en BBVA y el 1,94% en Telefónica. También tiene una consolidada presencia Qatar, con participaciones en Colonial (20,2%), e Iberdrola (6,16%), y de forma indirecta (Qatar Airways) es el mayor accionista de IAG con el 21,42%. Otra participación histórica, aunque ha ido reduciéndose con el tiempo, es la del fondo de Singapur Temasek en Repsol (1%).Los mayores SWF son el ya mencionado Norges, con un patrimonio valorado en más de un billón de dólares; China Investment Corporation (940.000 millones); Abu Dhabi Investment Authority (828.000 millones) y Kuwait Investment Authority (595.000 millones). Por si su potencia económica no fuera suficiente, estos actores del mercado están poniendo en práctica durante los últimos años una estrategia novedosa: la coinversión. Asociándose con otros fondos soberanos, aseguradoras, fondos de inversión y de pensiones consiguen, según IE Business School, “ser más conocidos y aceptados entre la comunidad financiera global”.

    Mil gracias por la lectura y difusión de esta Agenda  de Prensa y no sean cándidos. No crean en las palabras y solo se fíen de los hechos 

     

    Manuel.portelap@gmail.com

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