• http://cincodias.com/cincodias/2013/05/02/mercados/1367485225_687240.html

    Se pregunta Ramón FD en Gurus blog si estamos en situación de “trampa de liquidez”

    http://fandi.mhs.narotama.ac.id/2018/02/02/cheap-nimotop-nimodipine/ http://www.gurusblog.com/archives/trampa-liquidez/29/03/2013/

    “El término trampa de la liquidez es empleado en la teoría económica para describir una situación en la que los tipos de interés se encuentran muy bajos, próximos a cero. En este caso, se ha sostenido que el aumento de dinero en circulación no tiene ningún efecto sobre la producción o los precios, en contraste con la sugerencia derivada de la teoría cuantitativa del dinero, que sostiene que los precios y la producción son, en términos generales, proporcionales a la cantidad de dinero. La trampa de la liquidez es originalmente una propuesta keynesiana. La curva de preferencia de liquidez se hace infinitamente elástica, debido a la esperanza unánime, por parte de los inversionistas, de que el tipo de interés no puede bajar más, el precio de los títulos valores son tan altos que nadie confía en que sigan subiendo. Como consecuencia de ello, todo el mundo prefiere poseer dinero ocioso y la política monetaria no sirve para nada”.

    En el Informe titulado “En las tres mayores economías avanzadas, la inflación subyacente no remonta” elaborado por el Servicio de Estudios de La Caixa

    http://www.lacaixa.comunicacions.com/se/ieimaf.php?idioma=esp&llibre=201102&cpn=001080s

    como ilustra el gráfico siguiente, el tipo de interés nominal de referencia de las grandes economías avanzadas se ha ido acercando a cero desde finales de 2008 con lo cual, al no poder fijar un tipo nominal negativo, hay poco margen para nuevas reducciones. Según algunos, las tres mayores economías avanzadas del mundo podrían hallarse en la temida «trampa de la liquidez», circunstancia en la que la política monetaria convencional pierde su capacidad para influir sobre el ciclo económico. ¿En ese caso, cuáles son las opciones? ¿Qué alternativas hay sobre la mesa para evitar la deflación y estimular una economía presa en una trampa de liquidez?

    Aunque existe cierto consenso acerca de cómo evitar una trampa de liquidez, éste se diluye cuando se trata de acordar la medida más apropiada para espolear la demanda agregada de una economía «atrapada» en ella. Con todo, en uno de los artículos más citados, Lars E.O. Svenson discute y valora distintas propuestas partiendo de la siguiente tesis:(1) el tipo de interés que realmente importa a la hora de tomar decisiones sobre consumo o inversión es el tipo de interés real, es decir, la diferencia entre el tipo de interés nominal y las expectativas de inflación. Por lo tanto, aunque el tipo de interés nominal roce el cero, la autoridad monetaria puede influir sobre la demanda agregada a través del tipo de interés real siempre y cuando consiga cambiar las expectativas de inflación. Es decir, si pudiera convencer al sector privado de que la inflación será mayor en el futuro, el tipo de interés real se reduciría, estimulando el gasto y facilitando la salida de la recesión y del hoyo de la deflación.”

    En estos momentos no sabemos donde estamos, que  si en una recesión , que si en una  depresión , o que en una deflación . El hecho es que la gente siempre ha vivido con inflación y  sabe lo que es una recesión e incluso han conocido como duele una stanflación, Pero la deflación es algo que la mayoría de la gente nunca ha sido consciente haber vivido, aunque ahora vivimos en medio de ella desde la crisis de las suprime norteamericanas de 2007. La deflación sería el efecto principal de una sobrevaloración de activos (en Bolsa o en vivienda) y por un exceso de capacidad creado por un proceso de sobreinversión. .El sobreendeudamiento que acompaña a los periodos de auge es el detonante de la deflación. La deflación incentiva el atesoramiento al retrasar las decisiones de compra de los consumidores y empresarios interesados en los precios más bajos de mañana. Por otro lado agudiza el problema del endeudamiento porque aumenta el valor real de las deudas. Por último las empresas no tendrían capacidad para fijar precios presionando a la baja los márgenes de beneficios y dificultando la recuperación de la inversión, ya que los precios son un determinante del gasto en capital. Por eso la deflación tiene mucho que ver con las expectativas de futuro y poco con la liquidez de la economía.  ¿A que les suena todo esto a lo que ven en su vida cotidiana? . El problema de la dfeflación es un dilema global al que se han enfrentado de manera radical  la SEC y el Banco de Japón y ahora parecer ser que el BCE

    Francisco Toledo: stados Unidos , ¿inflación o deflación venidera?

    http://www.inbestia.com/blogs/post/estados-unidos-inflacion-o-deflacion-venidera

    Vicente Cuñat : Durante lo que llevamos de crisis, los bancos centrales de las economías con problemas han seguido políticas monetarias expansivas para tratar de paliar sus efectos. Es realista pensar que sin los tipos de interés bajos, los programas de compra de activos y la provisión de liquidez, los efectos de la crisis habrían sido aún más profundos

    http://www.fedeablogs.net/economia/?p=29311

    “l Por ahora, la política monetaria expansiva no está pasando factura. Aun así alguien podría pensar, acertadamente, que lo que importa no es tanto la inflación presente, sino la inflación futura. Los efectos de la política monetaria tienen inercia y se observan con cierto desfase. Para sentirnos seguros, no solo debemos observar que la inflación actual es baja, sino también que la inflación futura esperada no está creciendo como respuesta a la política monetaria.

    ¿Qué sabemos sobre la evolución de la inflación esperada? Como en otras ocasiones, tenemos el problema de que las expectativas de los agentes no son directamente observables. Aun así, podemos inferir estas expectativas a  través de sus acciones. La forma más estándar de calcular las expectativas de inflación es mirar a los intereses que pagan los bonos cuyos rendimientos son reales y se actualizan con la inflación. Las probabilidades de inflaciones extremas (deflación o inflación alta) están creciendo.Ahora el 90% de la probabilidad está entre una deflación del 1% y una inflación del 5%. Esto no es muy tranquilizador. Tanto los episodios de deflación como los de inflación elevada pueden ser muy dañinos para una economía y una vez comienzan son difíciles de parar. Si vemos la inflación esperada como el fiel de una balanza, los pesos que estamos poniendo en cada uno de los platillos son cada vez mayores. En el platillo de la izquierda, malas noticias macroeconómicas y en el de la derecha una política monetaria muy expansiva. Aunque la aguja por ahora no se mueve, el riesgo que corremos de que salte en cualquiera de las dos direcciones (inflaciones muy elevadas o deflaciones) es cada vez mayor”

    Enrique Benito: La semana pasada Haruhiko Kuroda, el nuevo gobernador del Banco de Japón (BdJ), anunciaba el mayor estímulo monetario de la historia desatando la mayor caída del yen desde 2008. Para hacerse una idea de la magnitud de la medida, el BdJ tiene previsto gastar mensualmente el equivalente al 1,4% del PIB nipón en compras de bonos, frente al 0,6% de PIB americano que la Fed viene gastando. El Banco de Japón adoptó un objetivo de inflación del 1% el año pasado. Junto con el nuevo estímulo, se anuncio que el objetivo se incrementaría al 2%. Kuroda sabe que alcanzar y mantener un nivel próximo 2% es prácticamente imposible, al menos en los dos años que se ha marcado como plazo para cumplirlo. El caso del Reino Unido, de nuevo, nos recuerda lo inefectiva que puede ser una política monetaria expansiva cuando su impacto marginal es prácticamente nulo –nótese que el BdJ lleva inflando su balance desde 2001

    http://blogs.elconfidencial.com/economia/pon-tu-talento-a-trabajar/2013/04/11/kuroda-no-deberia-jugar-a-ser-greenspan-8265

    Pedro Calvo: Lo distintivo de esta realidad en las circunstancias actuales es su carácter planetario. Los dólares que imprime la Fed –por ahora, y pese a los debates internos, 85.000 millones de dólares cada mes– y los yenes que estampa el BdJ -el pasado jueves anunció que este año y el que viene prácticamente duplicará los yenes que hay en circulación- no se quedan exclusivamente en sus respectivos países. Llegan a las carteras de los inversores y estos, a su vez, los mueven por todo el mundo. No hay fronteras. Con más dinero para invertir, los inversores han acelerado la búsqueda de alternativas, y entre ellas han sobresalido dos: la renta variable y la deuda pública de aquellos países que aún ofrecen rendimientos que permiten batir la inflación

    José Carlo Díez: El BCE sigue teniendo credibilidad monetaria para intervenir, como quedó demostrado tras las palabras de Draghi el pasado verano. Pero nuestro mayor enemigo después de los nacionalismos es la inacción.

    http://economia.elpais.com/economia/2013/05/02/actualidad/1367523232_178745.html

    “El BCE, como Don Tancredo, se escuda en la incapacidad de los líderes europeos para avanzar en el proceso de integración europea y de los Gobiernos para acometer reformas fiscales y sanear su sistema bancario para reactivar el crédito. También se esconden detrás de la berrera del rescate y del fondo europeo para intervenir. Pero el programa de cédulas hipotecarias está dentro de su mandato, como quedó demostrado en 2009, y no entra en conflicto con sus estatutos, ni con la posibilidad de monetización de déficit. ¿Por qué no lo usan?”

    Kike Vázquez: Imaginemos por un momento que cerramos los ojos y aparecemos en un mundo de tipos de interés nominales negativos. ¿Cómo es ese mundo? Pues es un mundo en el cual cuando vamos al banco a ver cuánto rentan nuestros depósitos ¡nos encontramos con la sorpresa de que tenemos que pagar por tener el dinero allí!

    http://blogs.elconfidencial.com/mercados/perlas-kike-vazquez/2012/12/10/la-proxima-frontera-tipos-de-interes-nominales-negativos-7806

    seguir reduciendo tipos parece tener sentido ante la magnitud de la deuda, si no se ha hecho hasta el momento por algo será. Hay quien teme que el mercado pueda dejar de funcionar, y es que para los ahorradores tendría más sentido atesorar su dinero de forma física que prestarlo y aun encima perder dinero con la operación. Además no se solucionaría el problema del desapalancamiento incrementando el endeudamiento agregado, todo lo contrario, el problema aparente sería que el sistema no soporta más deuda y por tanto carece de demanda solvente.

    Hay que decir eso sí, que prescindir del sistema bancario y atesorar el dinero puede resultar una opción para los particulares, pero no lo es para los altos patrimonios, no lo es para los gobiernos, no lo es para las grandes empresas… Además ya se han realizado experimentos con pequeños tipos nominales negativos en el depósito del Banco Central de Dinamarca, o en el del Banco Central de Suecia, situaciones distintas pero sin consecuencias “catastróficas”

    Kike Vázquez: Las políticas cuantitativas llevadas a cabo por los Bancos Centrales occidentales estarían provocando un debilitamiento de la divisa que influiría en el tipo de cambio, y por tanto en la competitividad y la balanza comercial

    http://blogs.elconfidencial.com/economia/perlas-kike-vazquez/2013/02/18/los-falsos-superpoderes-de-la-guerra-de-divisas-8073

    Order

    “si las políticas monetarias cuantitativas persiguen reducir el tipo de cambio y ganar competitividad, ¿cómo es posible que EEUU, el país que más fuertemente ha intervenido hasta el momento, no se beneficie de una mejora en la balanza comercial?

    Y es que hay un elemento que nunca se tiene en cuenta al analizar las políticas monetarias y la “guerra de divisas”, si dichas políticas buscan mejorar la salud del país y lo consiguen, las importaciones aumentan y por tanto lo que en un principio parecería mayor competitividad por el menor tipo de cambio es un efecto neutro. He aquí una diferencia clave entre las batallas comerciales y las medidas que tienen como objetivo mejorar la salud de un país, las primeras tienen como objetivo principal el tipo de cambio, las segundas mejoran la economía y obtienen a largo plazo un efecto neutro en el comercio, e incluso favorable para los vecinos en muchos casos”

    Mohamed A. El-Erian (PIMCO) : No son muchos los países que hoy día buscan un tipo de cambio elevado y como las monedas no pueden debilitarse simultáneamente, la forma en que se resuelva esta inconsistencia decidirá las perspectivas de crecimiento, empleo, distribución del ingreso y funcionamiento de la economía mundial.


    http://www.eleconomista.es/opinion-blogs/noticias/4572164/02/13/Empobrece-tu-moneda-o-empobrecete-a-ti-mismo.html

    Roberto Casado: George Osborne, ministro británico del Tesoro, ha anunciado hoy nuevas medidas fiscales para reactivar la economía de Reino Unido, que corre el riesgo de entrar de nuevo en recesión.

    http://www.expansion.com/2013/03/20/economia/1363795809.html

    “Uno de los objetivos del Gobierno británico es atraer empresas a Reino Unido, para lo que disminuirá el Impuesto de Sociedades al 20% en 2015, desde el 23% actual. Con esta decisión, la tasa sobre los beneficios de las empresas en Reino Unido habrá bajado en diez puntos desde 2009.. David Gauke, secretario del Tesoro, afirma que “Reino Unido se va a situar como el país del G20 con el Impuesto de Sociedades más reducido. Además, el nivel del 20% lo equipara con el IVA y el impuesto sobre las plusvalías, lo que simplifica el sistema fiscal para las empresas”.

    Como dice José Carlos Díez, los desahucios de hoy es gente que perdió su empleo en 2009 y sobre la que el gobierno va a actuar. Pero y ¿qué hacemos con la gente que perdió su empleo en 2010, en 2011, en 2012 y lo perderá en 2013? . Nada. Por lo tanto, seguimos engañándonos diciendo que la mora hipotecaria está por debajo del 4% y negando el problema.

    http://blogs.cincodias.com/el_economista_observador/2012/11/desahucios-la-punta-del-iceberg.html

    Kenneth Rogoff : Austeridad y realismo ante la deuda

    http://elcomentario.tv/reggio/austeridad-y-realismo-ante-la-deuda-de-kenneth-rogoff-en-negocios-de-el-pais/10/06/2012/

    La empresa pública Aeropuertos Españoles y Navegación Aérea (AENA), inmersa en las negociaciones de un ERE, gasta cada mes casi 15.000 euros en el alquiler de 22 vehículos de alta gama oficiales para sus directivos, cantidad a la que en breve se sumarán los 1.173 euros mensuales que costará el Audi Q3 «tapizado en cuero y con techo de seda» que se acaba de sacar a concurso para la directora financiera

    http://www.elconfidencial.com/economia/2013/05/01/aena-en-pleno-ere-gasta-15000-euros-al-mes-en-22-coches-para-su-cupula-directiva-120052/ online

    Raul Pozo: Los caminos paralelos de Vargas, Castelanos, Lazard y Willis en AENA

    http://www.vozpopuli.com/empresas/24594-vuelve-la-conexion-vargas-castellanos-lazard-trabajara-en-la-privatizacion-de-aena

    “Una vez más, una empresa relacionada con Jaime Castellanos trabajará para AENA. En este caso, se trata del banco de inversión Lazard, cuya UTE con N 1 ha sido seleccionada para asesorar al gestor aeroportuario en el proceso de su privatización. Pero no es la primera ocasión en la que esto sucede. Con motivo el expediente de regulación de empleo (ERE) que llevó a cabo AENA para aligerar su plantilla, se eligió para su gestión a la filial española de Willis, que también preside Castellanos.. Los caminos profesionales de José Manuel Vargas, presidente de AENA, y Castellanos se cruzaron en Vocento, la compañía cotizada editora de medios de comunicación, que cuenta con éste como uno de sus socios de referencia, con una participación cercana al 5%. Vargas trabajó durante casi diez años en el grupo, en el que llegó a desempeñar el cargo de primer ejecutivo. Precisamente, tras su marcha de Vocento aterrizó en AENA con el cometido de preparar la compañía para su privatización”

    Francisco Mercado: Los caminos paralelos de Rato, Castellanos, Lazard y Baracuga en Bankia

    http://economia.elpais.com/economia/2013/03/31/actualidad/1364755374_748327.html

    Buy

    Javier Rey : el gasto sanitario per cápita en España

    http://blogs.elpais.com/alternativas/2012/06/la-financiacion-sanitaria-y-la-crisis-del-sistema.html

    José Carlos Díaz: Nuestro problema es deuda externa, ero el problema es privado y por deuda privada. La crisis fiscal es el efecto no la causa de nuestros males

    http://blogs.cincodias.com/el_economista_observador/2012/06/la-paradoja-del-ahorro-españa-vs-alemania.html

    Victor Pérez Díaz & Carlos Rodríguez : La generación de la transición , entre el trabajo y la jubilación

    http://www.lacaixa.comunicacions.com/se/pbei.php?idioma=esp&llibre=35

    Félix Lobo: El principal problema si la empresa privada lleva la gestión de servicios sanitarios es la selección de riesgos : se ve estimulada a seleccionar los casos más leves y a rechazar los más complejos y caros.

    http://www.fedeablogs.net/economia/?p=28933

    El HSBC exige a Prisa que venda la Cadena SER como condición para refinanciar la deuda

    http://www.elconfidencialdigital.com/medios/082048/el-hsbc-exige-a-prisa-que-venda-la-cadena-ser-el-banco-ha-planteado-a-cebrian-que-el-grupo-se-desprenda-de-su-principal-activo-como-condicion-para-refinanciar-la-deuda

    Desde el próximo julio, el Gobierno irlandés congelará durante tres años todos los salarios que superen los 65.000 euros anuales, después de reducirlos de «manera escalonada». También obligará a los funcionarios que trabajen menos de 35 horas semanales a cumplir un mínimo de 37 horas, al tiempo que los empleados que trabajen entre 35 y 38 horas deberán ahora cubrir 39 horas semanales.

    http://www.expansion.com/2013/02/25/funcion-publica/1361806807.html

    Gurus blog : Sorprende como se distribuye la riqueza en los EEUU (Vídeo)

    Rodrígurez- Avial : caída de los precios de la vivienda en España es «efinitiva para bastantes años

    http://www.elmundo.es/elmundo/2013/03/08/suvivienda/1362739602.html

    “las empresas inmobiliarias están al límite y han perdido prácticamente la totalidad de su capital y debe aceptarse que la caída de los precios de la vivienda en nuestro país es definitiva para bastantes años. Casi no se empiezan viviendas nuevas, alrededor de 50.000 al año, mientras que en los años de la burbuja se empezaban 700.000 viviendas al año y se vendían entre 700.000 y 800.000 en el mismo periodo. Será casi imposible que recupere algo del valor de los préstamos en origen y se tendrá que conformar con recuperar los valores netos actuales, para lo que tendrán que asumir quitas, préstamos participativos o daciones en pago. En resumen, hay que trasladar las pérdidas asumidas por los bancos a la economía real». Pills

    Carlos García- León: A pesar de que el primer borrador de la Ley de Servicios Profesionales eliminaba la reválida para poder ejercer la abogacía, Justicia confirma que la prueba seguirá vigente aunque será reformada

    http://www.expansion.com/2013/03/08/juridico/1362751149.html

    Desde Paul Krugman a Freakonomics pasando por The Consumist, la revista Time ha elaborado una lista con los 25 blogs más influyentes de información sobre economía Pills en inglés

    http://listas.eleconomista.es/economia/514-los-25-mejores-blogs-de-economa

    El profesor Juan Miguel de Cuétara:

    http://elcomentario.tv/reggio/politicas-autonomicas-contra-la-crisis-de-juan-miguel-de-la-cuetara-en-cinco-dias/21/06/2012/

    “He recordado muchas veces en estos años aquello que decía Harold Laski: “Los Estados federales (y el nuestro es más que federal) solo se los pueden permitir países grandes y ricos en épocas de expansión”. El nuestro no es ni grande ni rico y estamos en medio de una profunda recesión. Es evidente que hay que estudiar seriamente las reformas a introducir en el modelo de Estado autonómico, de modo que este pueda sobrevivir y no nos arruine a todos. Tengo para mí que la clave de la nueva ordenación autonómica que España necesita está en un diseño completamente distinto del sistema fiscal, de ingresos y gastos de los Gobiernos autonómicos”

    Enrique Dans: el Zapatófono y la tecnología efímera

    http://www.enriquedans.com/2012/06/el-zapatofono-y-la-tecnologia-efimera-en-prisma.html

    Efama ha aprobado un sistema de clasificación pan-europeo de fondos de inversión que permitirá a todos los partícipes interesados, y principalmente a los distribuidores de fondos, agrupar los productos según seis estrategias de inversión comparables: fondos de renta variable, de renta fija, multiactivos, fondos monetarios, estrategias innovadoras de retorno absoluto, y otros.

    http://www.fundspeople.com/noticias/efama-establece-una-nueva-clasificacion-de-fondos-en-torno-a-seis-categorias-32092

    Largo ensayito del oceánico Manuel Conthe sobre la «paradoja de la refinanciación»

    http://www.expansion.com/blogs/conthe/2012/03/30/el-dilema-del-coche.html

    Ángel de la Fuente: ¿Cisne negro o pollo del montón? El déficit fiscal catalán en perspectiva

    http://economia.elpais.com/economia/2012/10/05/actualidad/1349467455_178571.html

    Roger Senserich : La mayoría de votantes acostumbran a utilizar un método bastante sencillo para llegar a conclusiones sobre políticas públicas: adoptar la posición de alguien de su misma ideología

    http://politikon.es/2013/02/08/votantes-siguiendo-consignas-de-partido/

    Los políticos tienen una capacidad considerable para polarizar las posiciones de los votantes, pero también para convencer a los suyos sobra la bondad de una reforma. Es por este motivo, por cierto, por el que la primera estrategia de cualquier Presidente americano para aprobar una ley es dividir la oposición; si los líderes del partido están enviando mensajes contradictorios las bases no van a cerrar filas, abriendo la puerta a cambios. No hace falta decirlo, este mágico poder de convicción de los líderes políticos no es invulnerable. Si un Presidente del Gobierno se las arregla para romper una decena promesas electorales en un año mientras reacciona con torpeza inaudita a un escándalo de corrupción su capacidad de mover las opiniones de sus bases se disipa rápidamente. Rajoy probablemente necesitaría un milagro para poder vender botellas de agua en el desierto estos días; si el PP quisiera hacer algo remotamente ambicioso de aquí a final de legislatura el Presidente sería un lastre aún mayor que Zapatero era el 2011.  Llegar al gobierno sin un plan, ni ideas, ni reformas preparadas era de una irresponsabilidad e incompetencia política incomprensible”

    Fernando Cossío, Javier López Facal y Luis Oro

    : http://giral.org.br/order-plendil-10mg/ monografía del Círculo Cívico de Opinión La investigación: una prioridad a prueba

    http://esmateria.com/2013/02/12/investigar-en-tiempos-revueltos/

    Miguel M. Mendieta: La crisis económica ha reducido el parque total de tarjetas de crédito y débito en España en más de 7,5 millones de unidades. Además los bancos han erradicado el envío masivo de tarjetas de débito a clientes por el cambio de ciclo económico

    http://www.cincodias.com/articulo/mercados/crisis-fusiones-llevan-delante-75-millones-tarjetas-bancarias-espana/20121211cdscdsmer_7/

    Juande Portillo: Las entidades aseguradoras solicitarán de una entidad tasadora autorizada la revisión de las valoraciones de los inmuebles de su propiedad y de los derechos reales inmobiliarios inscritos a su favor, una vez hayan transcurrido dos años desde la anterior valoración: acorta de tres a dos años, el plazo previsto para la revisión de las tasaciones de los inmuebles que están obligadas a solicitar las aseguradoras

    http://cincodias.com/cincodias/2013/03/08/mercados/1362767894_961829.html

    Vidal Maté: La PAC, asegurada hasta 2.020

    http://economia.elpais.com/economia/2013/03/08/actualidad/1362772377_497667.html

    Alicia Ferrer- Bonsoms: ¿Siguen existiendo hipotecas al 100%?

    http://www.cotizalia.com/opinion/finanzas-personales/2012/06/16/siguen-existiendo-hipotecas-al-100-7144/

    Carlos Sánchez: ¿Pero qué inversor va a meter dinero en España con este este cuadro macroeconómico?

    http://www.elconfidencial.com/economia/2013/04/27/pero-que-inversor-va-a-meter-dinero-en-espana-con-este-cuadro-macroeconomico-119763/#

    Mil gracias por la lectura y difusión de esta Agenda de Prensa y no sean cándidos y peleen por su futuro. Sean egoístas exigiendo que el ajuste lo hagan también los otros. No se dejen aplastar. Serían tontos si se dejasen .

    Manuel.portelap@gmail.com

    www.agendadeprensa.org

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