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    Un Pills grupo de tráilers de toneladas de peso tumbados por el torbellino. http://elpais.com/elpais/2012/04/04/portadainferior/1333529769_870622.html

    El miedo de los inversores a comprar el bono a 10 años del Reino de España tiene es el efecto de la recesión y el fuerte impacto contractivo sobre la actividad y el empleo en la segunda mitad del año que producirá la aplicación del Presupuesto 2012 elaborado por el ministro Montoro. Además, el Gobierno tendrá pronto que presentar el programa de estabilidad hasta 2014. Es así como, después de un primer trimestre brillante para la deuda pública, el Tesoro ha fracasado. Por primera vez desde la subasta de liquidez de finales del año pasado, el Ministerio no sólo no ha llegado al máximo previsto, sino que la colocación de deuda se ha quedado en la parte baja del rango, y con la rentabilidad, disparada

    http://www.cotizalia.com/noticias/2012/04/04/la%2Dprima%2Dde%2Driesgo%2Despanola%2Dalcanza%2D%2Dlos%2D390%2Dpuntos%2Dbasicos%2Dmaximos%2Ddesde%2Dnoviembre%2D478/

    Dicen Florentino Felgueroso y Sergi Jiménez

    http://elcomentario.tv/reggio/hambre-para-hoy-o-hambre-para-manana-de-florentino-felgueroso-y-sergi-jimenez-en-cinco-dias/04/04/2012/

    online

    “Estas cifras forman parte de la denominada consolidación fiscal. Y la verdad que asustan. Asustan cuando el principal fundamento de la consolidación fiscal es permitirnos volver a tomar una senda de crecimiento sostenible. Asustan porque, si hay una variable que, sin lugar a ninguna polémica, es determinante del crecimiento económico, esta es el capital humano. Asustan porque si en algo tenemos retraso en comparación con los países de nuestro entorno es en educación y, en especial, en formación de nuestra población activa”

    Dice maría Igartua

    Citi y Merrill reciben los Presupuestos con otro varapalo y hablan de «intervención».

    http://www.cotizalia.com/en%2Dexclusiva/2012/04/03/citi%2Dy%2Dmerrill%2Dreciben%2Dlos%2Dpresupuestos%2Dcon%2Dotro%2Dvarapalo%2Dy%2Dhablan%2Dde%2Dintervencion%2D469/

    Pills «Los Presupuestos de Cristobal Montoro no han pasado el examen de los mercados internacionales, que continúan con su feroz ataque a España. Hoy mismo, Merrill Lynch y Citi han vuelto a la carga. Mientras el primero habla de “terrible panorama” para los inversores, el segundo alerta -por enésima vez- sobre la próxima intervención del país.en Citi piensan que la recesión va a ser más profunda y larga de “lo que las fuentes oficiales y muchas firmas privadas predicen, como consecuencia de la presión fiscal y por el aumento de las presiones de desendeudamiento del sector privado”.

    No obstante, los expertos del banco descartan una reestructuración de la deuda, al menos de momento. Eso sí, «para asegurar la sostenibilidad fiscal, son necesarias medidas estructurales más radicales y, en particular, fiscales. A parte de un sustancial incremento de las provisiones de los bancos, hace falta más capital.» Así mismo, «España debe dejar claro que no está intentando seguir los pases de Irlanda en este sentido».

    Y sobre qué más se puede hacer, el gurú Nouriel Roubini lo tiene claro: España debe abandonar el euro, junto a Irlanda, Portugal, Italia y Grecia. Lo ha dicho en su columna de opinión del Financial Times»

    José Carlos Díaz recuerda que los problemas de solvencia de la banca española que impiden la creación de crédito solo se resuelven con capital

    http://www.cincodias.com/articulo/opinion/cuentas-publicas-circunstancias/20120404cdscdiopi_4/

    “La incertidumbre es máxima y el capital privado es escaso y extremadamente caro. Por eso la solución debe ser con apoyo público transitorio hasta que las entidades retornen a una senda de viabilidad. Más complicado está mejorar la confianza en nuestro sistema bancario. El nuevo decreto de saneamiento se concentra en los activos de promotores, especialmente en el suelo pero ha consumido todos los colchones de solvencia que le quedaban a las entidades. El problema ahora es la recesión y su impacto sobre morosidad y sobre el precio de los activos adjudicados, sobre todo hipotecas. Los problemas de solvencia solo se resuelven con capital. La incertidumbre es máxima y el capital privado es escaso y extremadamente caro. Por eso la solución debe ser con apoyo público transitorio hasta que las entidades retornen a una senda de viabilidad”

    Lean por favor el llamativo y magnífico ensayo de Tano Santos sobre el problema de liquidez bancaria y los sucesivos programas de avales del Estado a emisiones de bonos de las entidades financieras  españolas desde la CAM hasta BANKIA. Es un análisis esclarecedor que no tiene precio

    http://www.fedeablogs.net/economia/?p=20819

    «España tiene dos problemas, uno de crecimiento y otro de apalancamiento; el apalancamiento es privado, en bancos y familias, pero también, y de forma creciente, es un problema de apalancamiento público. El apalancamiento puede ser problemático porque la falta de liquidez en el mercado impide la refinanciación de la deuda o porque se traduce en insolvencia si los activos que soportan la deuda valen menos de lo que se esperaba. En nuestro país se ha insistido que el problema era uno de falta de liquidez y no de solvencia (¿eran solventes Cajasur, CCM, CAM, …?) y que lo único que había era un problema de refinanciación asociado a una volatilidad transitoria en el mercado mayorista. Liquidez y solvencia están íntimamente relacionadas; son como hermanas que van siempre de la mano y el distinguirlas es siempre difícil. Si hay un problema de solvencia privado, como muchos sospechan que es nuestro caso, éste sólo se puede aliviar de tres formas: mediante un proceso de quitas, mediante una inflación que reduzca el valor real de la deuda (y esto ayuda menos de lo que la gente cree) o mediante trasferencias de una tercera parte, generalmente el sector público. ……Mención aparte merece la CAM. La tabla 2 muestra las emisiones avaladas por el estado para esta entidad. Como puede verse la CAM emitió 5.811 millones de euros con avales del estado desde 2009 hasta junio de 2010. Como es público la CAM era una entidad insolvente: El estado por tanto se expuso a 5.8 millardos de pérdidas en caso de quiebra de la entidad alicantina. El Real Decreto Ley 7/2008 en su artículo 1.4, dicho sea de paso, establecía que para beneficiarse del aval el Banco de España podía imponer los requisitos de solvencia que estimase conveniente; al parecer ninguno se impuso porque como luego se demostró nuestras autoridades estaban completamente desinformadas sobre la realidad económica de la CAM…..El gobierno actual se estrenó con el Real Decreto Ley 20/2011 que entre otras muchas cosas establecía un nuevo programa de avales de 100,000 millones de euros. Las diferencias con el anterior programa no son muchas. El nuevo programa no puede sorprender a nadie: La capacidad del programa anterior, prorrogado varias veces, se agota. Además hay muchos vencimientos en el 2012 y dadas las continuadas dificultades que tienen nuestras entidades para acceder a los mercados mayoristas, el fin del programa complicaría más la situación para los bancos (que el negarse a socializar pérdidas no llega tan lejos.) ……Nótese por tanto que Bankia emite deuda, consigue un aval del estado que coloca a su vez como aval en el BCE y con la financiación obtenida recompra deuda emitida y que está todavía en manos privadas, sustituyendo un pasivo por otro. En caso de intervención y quitas el pasivo anterior permitía trasladar parte de las perdidas al sector privado, a los tenedores de la deuda; ahora esa misma intervención y quita traslada la perdida al contribuyente……»

    http://www.elperiodico.com/es/noticias/economia/los-banqueros-expedientados-podran-percibir-indemnizacion-1406168

    Bienvenida sea la lluvia y mil gracias por la lectura y difusión de esta AGENDA de PRENSA

    online

    http://www.fedeablogs.net/economia/?p=9161

    cat costa ayurslim

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