• Noticias maquetadas 14.10.2010

    El beneficio de los bancos caerá un 20% en el trimestre

    Michela Romani

    Actualizado lunes 04/10/2010 19:57 horas

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    La época de las vacas flacas no se acaba para la banca española. La presión que los altos costes de financiación ejercen sobre el margen de interés y la necesidad de seguir haciendo provisiones para el aumento de la morosidad afectan a las cuentas de resultados que, no obstante, se mantienen rigurosamente en números negros. Banesto, como de costumbre, dará la campanada de inicio de la temporada, al presentar sus cuentas al mercado el próximo jueves.

    Según las estimaciones de los analistas recopiladas por FactSet, los principales seis bancos españoles que cotizan en bolsa habrían ganado en conjunto unos 3.220 millones de junio a septiembre, frente a los más de 4.000 del mismo periodo de 2009, un 19,7% menos (ver información gráfica). A pesar de este descenso en el trimestre, los expertos creen que el beneficio acumulado en los primeros nueve meses del ejercicio habrá alcanzado los 15.155 millones, un 3% más que en 2009.

    En casa El negocio doméstico flaqueó ya en el primer semestre, pero las cuentas se apoyaron en los resultados que los dos grandes bancos consiguieron en el extranjero, donde obtienen más del 70% de sus beneficios. «El beneficio antes de impuestos del negocio español de los bancos del Ibex ya bajó un 38% en el primer trimestre y un 17% en el segundo», apunta Javier Bernat, analista de Caja Madrid Bolsa, así que la tendencia se mantiene en el tercer trimestre en el que, además, también se han ralentizado Santander y BBVA en el extranjero, debido a factores estacionales.

    Los analistas consultados coinciden en que esta tónica se mantendrá para finales de año, e incluso en los primeros meses de 2011. Hay quien, como Bernat, no descarta que en algún trimestre estanco alguna entidad pueda llegar a presentar números rojos, aunque en el conjunto del año todos darán beneficios.

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    El margen de intermediación de la banca sufre por varias razones. En primer lugar, las entidades tienen que gastar más para financiarse, tanto en el mercado mayorista, donde los inversores piden más rentabilidad para comprar deuda de las entidades españolas; como en el minorista, donde la guerra del pasivo ha vuelto a poner de moda los depósitos de alta remuneración.

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    Según Jesús Martínez, responsable del sector financiero de Standard & Poor’s en España, este efecto es menos importante que el que tiene el entorno de bajos tipos de interés. «Todas las carteras hipotecarias se han depreciado. El efecto es muy fuerte por los grandes volúmenes, y lo es aún más en las cajas que tienen más hipotecas». Por si fuera poco, el crédito sigue estancado, así que aunque los bancos presten más caro, el reducido volumen de los nuevos préstamos no consigue contrarrestar la depreciación de las hipotecas.

    El otro punto caliente de las cuentas está en las provisiones para la morosidad. «Hay que recordar que a partir del 1 de octubre entran en vigor las nuevas normas sobre provisiones decididas por el Banco de España. Es muy probable que algún banco haya decidido adelantar parte de este mayor esfuerzo ya en el tercer trimestre», explica un analista que no quiere ser citado. Otro recuerda que en 2005 las provisiones apenas se comían el 15% del margen de interés de los bancos, mientras que ahora este porcentaje ronda el 50%.

    La subida de la morosidad se ha ralentizando en los últimos meses. Sin embargo, los expertos advierten de que los morosos de ahora son «más difíciles, porque son estructurales. Al llegar al final del ciclo de crisis, son más duros y difíciles de recuperar», afirma el analista de Caja Madrid.

    Buenas noticias sobre el capital Si sobre las cuentas se ciñen nubarrones, sobre la solvencia prevalece el optimismo. «Con los test de estrés ha quedado claro que los bancos españoles tienen capital. No hay problemas de solvencia y no habrá problemas con los dividendos. Incluso, algún banco como BBVA, que había bajado el pay out (porcentaje del beneficio destinado al dividendo) al 30%, puede volver a subirlo», dicen desde una firma de análisis española.

    Desde S&P recuerdan que, en los últimos dos años, los bancos se han adelantado a la llegada de la nueva regulación de capital y han acudido al mercado para reforzar sus ratio de solvencia. Coincide Javier Bernat que insiste en que los datos muestran que los principales bancos españoles ya tienen los números para cumplir con los requerimientos de capital de Basilea III. Este analista subraya que los bancos han mejorado la estructura de sus balances, reduciendo el apalancamiento.

    El discurso es distinto cuando se habla de las cajas. Entre los expertos hay coincidencia en que estas entidades tendrán que utilizar todos los instrumentos que les pone a disposición la nueva ley del sector, aprobada el pasado verano, para ir al mercado a buscar capital.

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