• Noticias maquetadas 27.09.2010

    «Subir los impuestos a las sicav supondría perder recaudación»

    Entrevista manuel conthe Presidente del Consejo Asesor de EXPANSIÓN.Considera que las gestoras españolas precisan de un proceso de consolidación para poder afrontar el nuevo escenario de competencia. Order

    A. Monzón. Madrid

    La inversión colectiva ha atravesado una espinosa senda durante la crisis, por la severa caída del patrimonio, la competencia de los productos bancarios y, en algunos casos, la menor liquidez de ciertos activos. En este contexto, las gestoras afrontan la puesta en funcionamiento de la nueva directiva europea, UCITS IV, que, entre otras medidas, permitirá a las sociedades gestoras comercializar sus fondos de inversión en toda la Unión Europea, sin establecerse en cada país.
    «Una de las novedades que introduce la directiva es la obligación de que las gestoras proporcionen a sus clientes un breve resumen o díptico, en sustitución del folleto simplicado, que es un documento bastante largo», señala Manuel Conthe, presidente del Consejo Asesor de EXPANSIÓN y Actualidad Económica, que apoya esta medida. En su opinión, «el régimen de registro y control previsto en la directiva para los hedge fund no me parece desmedido, aunque puede resultar perturbador para los fondos de capital riesgo». Conthe defiende que estos instrumentos no tuvieron ninguna responsabilidad en la crisis financiera, pero cree que «tienen un peso y una influencia notable en los mercados financieros, y resulta lógico que los supervisores estén al tanto de lo que hacen». El mayor riesgo de UCITS IV es que «acabe sometiendo también a regulación a algunas compañías tradicionales de inversión de cartera, que no son, ni de lejos, hedge fund», considera. El presidente del Consejo Asesor de EXPANSIÓN espera, no obstante, que Bruselas «logre alcanzar un acuerdo razonable sobre ese punto». Purchase Buy
    Respecto al sector en España, afirma que «debemos estar muy satisfechos del rigor con el que han estado regulados y supervisados, desde hace muchos años, las sociedades gestoras y las entidades depositarias de fondos». Conthe cree que las gestoras españolas están sufriendo por la fuerte competencia y apunta que podría ser necesaria un proceso de consolidación en el sector.

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    En los últimos tiempos, se ha especulado con una subida de impuestos a las sicav (sociedades de inversión de capital variable). El pasado viernes, el Gobierno modificó el proceso de tributación de estos vehículos, pero mantuvo el tipo impositivo en el 1%. Conthe considera que se trata de una decisión inteligente. «Creo que la vicepresidenta Elena Salgado acierta al oponerse a cualquier cambio al respecto. El tipo del 1% es, desde luego, muy moderado, pero la recaudación sería todavía menor si, de forma legal, esos capitales se invirtieran en instrumentos similares fuera de España», explica.

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