• ¿Hay quien de un duro por la continuidad del actual Gobierno?. Dice el ABCE que «Montilla descarta a Borrel, Chacón y Begara en sus listas. Y, según EL MUNDO deayer el sentimiento de fin de étapa está instalado en el PSEO. El periodista Manuel Sánchez dice que: «Una de las tesis más extendidas es que Blanco quiere ser el futuro secretario general; Rubalcaba, el candidato, y que el partido esté controlado por este tándem. Esto pasaría por que a Leire Pajín, para castigarla, la nombrasen ministra; y Valenciano y Antonio Hernando se hicieran con las riendas del partido bajo la supervisión de Blanco. Otra tesis muy interesante es que Tomás Gómez está haciendo pinza con Patxi López que, a su veztiene una alianza con José María Barreda y Guillermo Fernández Vara para constituir una nueva baronía cuyo objetivo final seríaconvertirse en un contrapoder frente a Zapatero e, incluso, sustituirle».

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    La guerraen la PSM entre Gómez y Jímenez podría terminar como el rosario de la aurora comprometiéndo la capacidad electoral del SOE, sobre todo entre sus simpatizantes. Porque ¿quien va a votar a un partido político dividido en época de recesión?. El periodista Javier Casqueiro escribia un análisis en EL PAIS de ayer titulada: ¿Pase lo que pase gana Zapatero?. Cheap Inquietud en el entorno del Presidente por una derrota de Jímenez en Madrid. Además según decía Fernando Garea el PSOE prevé que haya primarias en tres comunidades. ¿Qué socialista va a querer presentarse a unas primarias con la situación económica de Ayuntamientos y Autonómias. Porque además los únicos que quieren tener ambición de poder son los del PP que tal como dice Cheap Carmen del Riego han sido llamados al orden por Rajoy para evitar sensación de división interna o de que Génova no controla al partido.

    El vía crucis de Zapatero durará hasta mediados de diciembre, fecha en la que por ley, deberían aprobarse los Presupuestos del Estado 2011. ¿Quién va a votar a un Gobierno que depende de siete votos del PNV, que serán entregados a Zapatero a cambio de la financiación de las políticas activas de empleo?. Porque si Urkullu avisa de que no le interesa tanto negociar sobre el blindajedel consejo de Administración de Iberdrola parece que si le interesa limpiar la Ley de Economía Sosteniblede ingerencia competencial. Así lo cuenta Federico Castaño en la pág 37 de CINCO DIAS.

    Los simpatizantes del PSOE van a tener incluso vergüenza en votar una política económica desconocida. No sólo por la falta de visibilidad del proyecto presupuestario del SOE si no por que tendrían verguenza de decir «Donde dije digo, digo Diego» http://www.valuemanagers.it/senza-categoria/cheap-altace-generic/ tal y como escribe,  el excepcional economista José ManuelNaredo.

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    En el periódico LA RAZON publica hoy el resltado de una encuesta de NC Report sobre mil entrevistas de la cuales se deduce que el PP rozará la mayoría absoluta con 173-175 escaños,  21 más que en 2008 mientras que el SOE pierde 2.7 millones de votos.

    Si yo fuera Rubalcaba daría marcha atrás en las primarias, a un sistema perverso de elección sino se sabe controlar bien. De hecho en Inglaterra los hermanos Milliban también e´stán peleados en una primarias laboristas. Y en Japón Naoto Kam y Ichiro Ozawaestán embarcados en parecida lucha fraticida para gobernar.

  • EL NEGOCIO DE LAS PATENTES

    Muchas veces les hemos hablado que uno de los próximos grandes negocios estará ligado al mundo de las patentes médicas. Por ejemplo lean la información que ha elaborado la periodista Malen Ruíz de Elvira comentando el importante primer ensayo mundial con células embrionarias en humanos. El ensayo se paga con fondos privados y no depende de un posible veto judicial.

     

    DIAZ FERRAN CADA VEZ MAS CERCA DEL DESPIDO CON INDEMNIZACION DE 20 DIAS POR AÑO TRABAJADO.

    El periodista Alberto Ortín publica en hoy en CINCO DIAS: Los dueños de Marsans compraron VCP días antes de pedir su concurso. La constructora cambió de manos y entró en concurso en sólo cinco días.

    PUBLICO. 13/09 Pág 2. Presiones para forzar la marcha de Díaz Ferrán.

    Entrevista a Rafael Gallego en el periódico PUBLICO, del día de hoy pág 3 donde comenta que «Así no se puede luchar contra la idea de empresario que da chikilicuatre».

     

    EL HORRIBLE EFECTO DE LA QUIEBRA DE LEHMAN BROTHERS EN EL ESTALLIDO DE LA SUPRIME.

    En EXPANSION del pasado sábado se publicaba un despiece muy interesante: «El email  que Fuld nunca vio y que pudo salvarle«.  

    El periodista Clauidi Peréz comenta en EL PAIS del domingo, 12 de septiembre, pág 24: La crisis aniquila 30 millones de empleos. La recesión ha llegado a su fin, pero la crisis laboral aún durará años».

     

    LA PELEA DE RATO CON OLIVAS

    Ya saben que en Basilea, los presidentes de varios bancos centrales y responsables de supervision bancaria han llegado al acuerdo de aplicar Basilea III que eleba al 7% el core capital de aquí al 2018. El periodista Juan Emilio Maíllo publica hoy en EL MUNDOuna extraordinaría reflexión sobre los efectos que tendrá Basilea IIIen la Banca Española: Solo cinco de las 27 entidades financieras españolas que se sometieron a los test de stress saldrían bien paradas.  El periodista dice que el impacto perjudicará sobre todo a las Cajas de Ahorro que han pedido dinero al Forb. Es decir, entre otros a las SIP de Caja Madrid y BanCaja. Esta SIP será aprobada mañana por las respectivas asambleas y creará la mayor Caja de ahorros española con unos activos de 340.000 millones de uros. El SIP ha sido posible gracias al acuerdo sindical de las siete entidades implicadas. Además han de saber que Rato se entrevisto el pasado viernes con José Montilla y Castells  para explicarles el SIP en tanto que el conglomerado incluye Caixa Laiteana.

    El sistema financiero, repleto de muertos en el armarioy balances europeos está siendo amenazado seriamente por los reguladores que hartos de darles dinero para saneamiento comprueban que el crédito no fluye a la actividad económica real. Además de Basilea y las operaciones de derivados deberán negociarse en una cámara de contrapartida, según un proyecto de Reglamento que la CE aprobará el próximo miércoles. La norma pretende reforzar la fiabilidad de un mercado en el que cientos de millones de euros se exponen sin suficiente respaldo de capital.

    Respecto de la SIP de Rato con Olivas no dejen de leer el cachondo comentario de Maíllo acerca de la «guerra» entre los dos directores generales que heredo Rato de Blesa.  El periodista titula: «Juego sucio en la cúpula de Caja Madrid».

     

     

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    XENOFOBIA

    PUBLICO. 13/09 Pág 24. Las quejas vecinales ralentizan la edificación de 60 mezquitas.

    El periodista Rafael Poch escribe en LA VANGUARDIA de hoy, pág 3 sobre : «La xenofobia cala en Alemania«. El rechazo al inmigrante y el revisionismo alimentan a la extrema derecha.

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    VARIA

    El EL PAIS del domingo 12 de septiembre  la periodista Carmen Morán elabora un articulo donde dice que: «Peligro: la cohesión social se agrieta«. La crisis saca a la luz las debilidades de la red de protección social.

    La periodista Yolanda Clemente describe la financiación de más de 250 Observatorios de diversa índole que dedican a elaborar informes producto de informaciones propias o subarrendadas. Por ejemplo, en Cantabria hay un Observatorio para la Infancia y la Adolescencia. En Andalucía hay un Observatorio para el Flamenco y en Castilla existen cuatro observatorios Industriales. EL MUNDO. 12/09 Pág 14. Observatorios con subvención… y sin trabajo. El Estado y las autonomías financian más de 250 de estos organismos que, en la mayoría de los casos, son ineficaces.

    Reportaje firmado por el periodista Rafael Poch en LA VANGUARDIAdel domingo 12 de septiembre, pág 4, titulada: Alemania y el «ajuste simétrico». La economía germana hoy se beneficia de los insostenibles desequilibrios de la eurozona.

    Encuesta publicada por LA RAZON, 13/09 Pág 32 titulada: Hacienda privatiza la lucha contra la inmigración y el narcotráfico.

     Reportaje escrito por la Periodista Eugenia de la Torriente donde habla de «la venta de ropa por internet se ha convertido en un éxito».

    EXPANSION, 13/09 Pág 29. «La Justicia censura quel os municipios ejecuten avales sin avisar a las empresas«.

    Entrevista con Celestino Corbacho  publicada en el día de hoy por el periodico EL MUNDO, pág 13 de septiembre por la periodista Esther Esteban.

    El peridodista Antonio Cerrillo comenta en LA VANGUARDIA de hoy, pág 28, sobre «El envejecimiento de las centrales. ¿Deben las nucleares pagar las renovables?.

    Reportaje de Héctor Marín y José Antonio Cano publicado el domingo 12 septiembre, pág 6 en el periódico EL MUNDO,  titulado: «Los rateros del cobre dejan España a oscuras«.

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    El periodista Daniel Basteiro publica hoy en PUBLICO, pág 12: «Los valones se preparán para el fin de Bélgica». Tres meses depués de las elecciones, la formación de Gobierno continúa atascada.

    El periodista Sandro Pozzi hoy en EL PAIS, escribe el obituarios de Matthew Simmons titulado:  «El alarmista del petróleo«.

    Opinión de el profesor Alfredo Pastor (cátedra Lese.Banc Sabadell de Economías Emergentes) comenta en LA VANGUARDIA del pasado domingo, 12 de septiembre,  publica un articulo titulado: «Ni siquiera formación«.

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    La periodista Cristina Delgado en EL PAIS del domingo 12 de septiembre, pág 31, escribe un articulo donde dice que: «solo el 18% de las compañías aprovecha las desgravaciones de formación continua».

    El periodista Antonio Ruiz del Arbol publica en el díario CINCO DIAS de hoy, pág 3 que: «el frenazo del AVE provoca relevos en Bombardier, Siemens y Alston».

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    El famosísimo Diego A. Manrique describe un pequeño catálogo de cliches que circulan en el Universo Musical. Titula el texto «Guía del rock para idiotas».

    La periodista Nuria Peláez comenta en LA VANGUARDIA del domingo, pág 31 que: «Alemania pretende impedir por ley que las empresas usen datos de esta red para descartar candidatos: los expertos dudan que Espñaa le siga».

    La periodista Lucia Magi entrevista a Tommaso Padoa Schioppa en EL PAIS del domingo, pág 24: «Europa está siendo más sabia que EE UU»

    El periodista Juan Manuel Vicente (de la consultora LIPPER) en CINCO DIAS, 13/09 Pág 31 publica un estudio sobre la oferta de activos que buscan indentificar tendencias temáticas con antelación titulado:  La inversión por temáticas

    El periodista Marcos Ezquerra publica un informe en CINCO DIAS, 13/09  pág 34,  titulado: «Una crisis con vencedores y vencidos«

    Conchi Lafraya escribe sobre las exigencias de Bruselas para que las ayudas económicas al carbón producido en España terminen antes de 2014.

    El Bushel (celémín) de trigo se ha revalorizado un 35% desde finales de junio debido a las malas previsiones de cosecha y a la sequía en Rusia. En el mercado de futuros de trigo de Chicago el bushel ha marcado máximos en el entorno de los 8,2 dólares. Fijense que el  peridistaVidal Maté en EL PAIS de ayer llegaba a decir que » Bruselas regulará los productos financieros vinculados a las materias primas básicas alimentarias».

    Entrevista por Blanca Torquemada y Antonio Astorga a Enhamed Enhamed publicada en el ABC de hoy, pág 86 titulada: «yo dige «¡dame fuerte!», y me partieron un palo en la cabeza».

    Importante trabajo de la periodista Raquel Díaz Guijarro acerca de los criterios de fiscalidad de la CAM a la compra de vivienda.

    Importantisimo trabajo de Jaime Navarro acerca del ante-proyecto de la Ley Consursal que en breve entrará en el Congreso. La información se acompaña de un perfecto análisis de J. E. Navarro titulado: «los parques de la Ley Concursal».

    El periodista Miguel Mora publica una burlona información sobre Berlusconi titulada «Los democristianos se niegan a dar mayoría parlamentaria a Berlusconi». Lean lo que escribe Miguel Mora al final de su crónica: «La función terminó con la tradicional ceremonia de la ampolla: ante la mirada de su hijo y delfín (al que él llama La Trucha), el líder de la Liga Norte, Umberto Bossi, vertió agua del Po sobre las cabezas de sus ministros y presidentes regionales».

    Comenta la periodista Rosario Fernández que:  Más de 280.000 personas juegan con asiduidad en la Red. Las apuestas deportivas y el póker se han convertido en las estrellas de un negocio millonario que en España se mueve, por ahora, al margen.

    EXPANSION, 13/09, pág 14: La Banca española coloca el 60% de su deuda en el exterior.

    EL PAIS, 13/09 Pág 21. El periodista Iñigo de barrón publica en EL PAIS de hoy un articulo titulado: «Las cajas se enchufan al grifo del BCE tras la fuga de depósitos. Los bancos lograron 23.000 millones en la guerra por captar ahorro.

  • Noticias maquetadas 13.09.2010

    LOS RATEROS DEL COBRE DEJAN ESPAÑA A OSCURAS.

    LO LLAMAN el «oro de los pobres» porque todo el mundo tiene acceso a él. Esta semana ha sido trepidante: paneles de tráfico sin luz, trenes con retrasos, pueblos incomunicados… En lo que va de año van más de 1.000 personas detenidas

    HÉCTOR MARÍN / JOSÉ ANTONIO CANO

    Ramón R. L. es -presunta y probablemente- el mayor ladrón de cobre de este año. Es parte de una cadena de robos que es ya un fenómeno en España. Pueblos sin luz ni internet, carreteras sin rótulos iluminados, trenes con retraso, millones de euros en pérdidas. La Guardia Civil desesperada. La sustracción de toneladas y toneladas de cables no tiene fin. Sólo Ramón robó 26.000 kilogramos. Se estima que en España se han robado medio millón este año. Más de 1.000 personas han sido detenidas. Ni el 5% ha ido a la cárcel. Ni siquiera Ramón.

    Es transportista, natural de Pinos Puente, en Granada, y tiene a su cargo una familia de casi 10 personas. El pasado 7 de septiembre, llamó de madrugada al servicio de emergencias cuando se encontraba con su camión en las inmediaciones de Sagunto, en el municipio de Canet d’En Berenguer, para denunciar que lo habían asaltado para robarle nada menos que 26 toneladas de hilo de cobre que tenía que trasladar.

    A los agentes que acudieron en su rescate, según fuentes del Instituto Armado, les dio varias versiones diferentes. Aunque lo encontraron en una rotonda cercana al lugar del supuesto asalto, insistió en que en un primer momento había sido atado y amordazado. Contó que lo agredieron, pero no le encontraron señales de lesiones. Todo era mentira. Finalmente y con los guardias siguiendo la pista del metal desaparecido -que aún no ha sido localizado- por la ruta entre Jaén y Ciudad Real que había recorrido, Ramón acabó confesando que había fingido el supuesto robo.

    A pesar de las evidencias incriminatorias y la propia confesión, el transportista salió en libertad provisional, como la mayoría de los ladrones de cobre. Crónica lo fue a buscar a su barrio, un lugar conocido como Las cuevas de Pinos, que se describe casi por su propio nombre: oscuro, peligroso. El pasado junio, la misma Guardia Civil desmanteló precisamente aquí una banda dedicada al asalto de trailers en áreas de servicio de toda España. Sus allegados se niegan a especificar si ha vuelto a Pinos o anda aún por Sagunto.

    En sus conversaciones con los agentes, Ramón argumentó que lo que pretendía era cobrar el seguro. Ciertamente un bulo: las 26 toneladas pueden alcanzar como mínimo los 104.000 euros en el mercado. Se sigue investigando si hay, detrás del rocambolesco caso del camionero que se autosecuestró, una operación mucho mayor. Pero, ¿dónde puede alguien vender una cantidad de cobre tan grande?

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    Tras un mar de metal, cables y cachivaches, aparece Blas Moreno, al que muchos llaman El rey de la chatarra de Girona. Esta acusado por los Mossos d’Esquadra de receptación: comprar a sabiendas material robado. La policía autonómica tiene en la mira al Rey y a otros chatarreros. Les habrían inmovilizado más de cinco toneladas. Sólo a Blas le han retenido 2.900 kilos. Él dice que nada tiene que temer y posa ante la cámara. Se defiende: «Todo ese metal está documentado. Todo legal. No va a haber problemas con eso», puntualiza. Su caso ha aparecido en todos los periódicos locales.

    SIN «HABEAS CORPUS»

    «Estoy muy cabreado; todo eso que se ha dicho sobre mí -se le ha acusado incluso de estar detrás de los robos- me ha hecho mucho daño moral», saluda con el tono de voz grave. «En 35 años en el oficio, nunca he incitado a delinquir. Los chatarreros no somos culpables de que se robe. Porque ni yo ni los que conozco compramos cobre robado», resopla Blas, de 49 años, en el campo de chatarra en que tiene su desguace de 400 metros cuadrados (Claumar, cerca de Siurana, Girona).

    Pasó 25 horas en un calabozo de Figueres. El pasado 16 de junio una veintena de agentes irrumpieron «con perros y todo» en su negocio. «No sé si buscaban drogas o armas o qué. Quedé libre porque no pudieron demostrar nada. Y es que todo había sido comprado con factura y pidiendo DNI a los vendedores», protesta. «La presión policial sobre mí es muy grande», apostilla. « Y soy complemente inocente».

    Blas ha presentado una denuncia por las 25 horas que pasó en la comisaría. «No me pidieron los albaranes» que justifican el origen de las piezas. «Me negaron el habeas corpus. Me humillaron. Me trataron peor que en la época franquista».

    -¿Dónde va el cobre?

    -No lo sé… Creo que va fuera de España. La Policía lo sabrá.

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    Reclama Blas que se endurezca la ley contra los que roban y contra los que compran cobre robado. «Porque dan pie a que sigan robando. Nadie robaría cobre si no hubiera quien se lo comprase», argumenta.

    -¿Se roba el cobre por encargo?

    -Cuando van a robar, ya tienen la venta. Así que sí, creo que son encargos. Nadie roba tanto sin saber que tiene un comprador.

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    Los ladrones saquean el metal rojizo con una voracidad inusitada. En grupo, de forma organizada y con una gran movilidad. Así perpetran miles de asaltos al año. La Policía no da abasto en su intento de controlar los movimientos de los rateros del cobre, un mineral que no deja rastro. Sólo en Cataluña han sido detenidas 500 personas en lo que va de año por este motivo. Pero apenas 24 han acabado entre rejas. Esto va a cambiar pronto.

    Para tratar de que sean encausados por delitos más graves que el hurto, los Mossos d’Esquadra quieren procesarlos por los problemas que ocasionan al prójimo. Valoran ahora acusar a los rateros de robo calificado, desorden público y estragos. Un juez de Manresa ha endurecido las penas y ha decretado cárcel para cuatro hombres acusados de un delito de hurto agravado. Además, les obliga a abonar el importe de la reparación.

    La razón de estas medidas es que no pasa un día sin que alguna localidad española sea víctima de un apagón o quede aislada telefónicamente [Cistella, en Girona, hasta siete veces en un mes, este verano]. Pero pasa esto en Andalucía, Galicia, la Comunidad Valenciana, el País Vasco, Madrid…

    Cada semana alguna línea ferroviaria queda interrumpida.

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    A la Dirección General de Tráfico, sólo este mes, le han robado cerca de 10.000 metros de cable de cobre (unas 25 toneladas). Por esto, por ejemplo, la semana pasada varios paneles informativos de la autovía AP-7 y en la N-340, Castellón, se quedaron a oscuras. Como daño añadido, 250 cámaras de control de velocidad quedaron inutilizadas.

    Pero no es sólo propiedad pública. El 9 de septiembre, agentes de la Ertzaintza detuvieron en Gernika (Vizcaya) a un hombre de 56 años por robar cobre en una empresa. Para hacerlo destrozó las maquinarias de la compañía.

    A la fundición La Farga (Cataluña), una de las líderes de España en este sector, le han robado 150.000 kilos de cobre, repartidos en seis camiones. Los cacos incluso suelen llevarse el vehículo. Telefónica es, con 330 robos en 139 localidades [189% más que en 2009], una de las corporaciones más afectadas por las sigilosas acciones de los ladrones. Esto se ha traducido en un encarecimiento del 460% de los costes de Telefónica en Cataluña. Endesa ha sido víctima de 270 asaltos de este tipo en lo que va de año, por lo que le ha tenido que reconocer esta semana pérdidas de 4,3 millones de euros por este concepto.

    UN METAL PRECIOSO

    El precio de este género lleva dos años sin dejar de crecer, tras la caída por la crisis. Unos 6.000 euros vale una tonelada en el mercado de materias primas de Londres, cuatro veces más que hace 10 años. En una chatarrería se puede pagar entre 1.300 y 4.000 euros la tonelada, en función de si llega limpio o sucio, es decir pelado o sin plástico del recubrimiento del cable.

    El perfil del ladrón ha variado en los últimos meses. Fuentes policiales consultadas por Crónica admiten que «ya no son sólo las bandas extranjeras, sino que se les han sumado españoles y empresarios que sacan provecho de su actividad».

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    Los nuevos bandidos son delincuentes de perfil bajo. Más de uno ha hecho el tránsito de los asaltos a comercios al robo del cobre. Otros factores que explican la incorporación de españoles al saqueo del metal rojizo son el aumento del paro y la sencillez con la que pueden ejecutarse estos palos.

    «Es tan fácil como enganchar los cables de una farola a un vehículo, tirar y recoger los metros que salgan», apunta José, nombre ficticio, quien lleva algo más de un año sacándose un «pequeño sobresueldo» con el menudeo de cobre. Asegura que lo hace «por necesidad» y que se avergüenza de ello. «Pero una vez empiezas, es difícil parar: el cobre está por todas partes, la tentación está ahí». Por eso le llaman el oro de los pobres.

    Los cuatreros del cobre aumentan. «Ahora todos quieren ser ladrones de cobre. Está de moda», se resignan desde la policía autonómica catalana, que también han imputado a una decena de empresas. Los ladrones de cobre proliferan en paralelo a la demanda creciente de países como China, Brasil o Indonesia, que lo reclaman con más rapidez de la que se les puede servir.

    Los cacos son tantos que sólo pueden seguir casos importantes como el de Ramón, el camionero que se autosecuestró. La hipótesis que manejan es que debió de tener varios cómplices, ya que el movimiento de una cantidad tan grande de hilo de cobre era demasiado complejo para él sólo. Ni siquiera creen que se haya podido vender ya; lo más probable, según se baraja ahora mismo, es que descanse en alguna nave industrial, camuflado como legal.

    Los chatarreros de la carretera de Granada, cercana a donde reside Ramón, reconocen que han aumentado los intentos de colocar material robado. «Aunque en pequeñas cantidades», explica Pepe. Explica que «lo admites, porque se vende bien. Dejan sin internet a un barrio cerca de Sierra Nevada durante varios días, pero se pueden ganar 500 euros. Y además pierden el tiempo en pelar el cable». Según dice «sólo somos un eslabón de la cadena. La crisis aprieta y la gente nos coloca cosas. Pues habrá que seguir con el negocio». De las 26 toneladas «ni idea. Vamos, es imposible colocar esa cantidad a un chatarrero normal. Ninguno la admitiría, por lo menos por aquí y con el tema calentito. A lo mejor ya van en barco, camino de China».

  • Noticias maquetadas 13.09.2010

    La banca española recupera el crédito: coloca el 60% de la deuda en el exterior.

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    D.  Badía |

    Actualizado domingo 12/09/2010 21:21 horas

    “Los inversores extranjeros vuelven a confiar en las entidades financieras españolas”. Ésta es la conclusión a la que llega el director del área de mercados de capitales de una entidad española cuando observa los resultados de las emisiones de deuda realizadas desde el pasado 26 de agosto.

    La ventana de la liquidez se ha vuelto a abrir y, para ello, el apoyo del inversor foráneo ha sido fundamental. La banca española ha captado 7.800 millones mediante bonos y cédulas hipotecarias –deuda con garantía de la cartera de préstamos otorgados para la adquisición de un inmueble–. De esta cantidad, el 60% o 4.701 millones se ha colocado fuera. “Hoy en día, se considera un éxito colocar más del 50% de la emisión fuera”, admiten en una caja que ha emitido deuda.

    Los alemanes, ingleses y franceses son los que han mostrado el mayor interés, puesto que se han quedado con el 15,57%, el 13,16% y el 12,92%, respectivamente. “Los alemanes, tradicionalmente los mayores inversores de cédulas, están volviendo poco a poco, debido a que les han vencido muchas cédulas y tienen mucho dinero para invertir”, argumenta Enrique Gutiérrez, del banco galo BNP Paribas, entidad que ha participado en las emisiones de La Caixa y Caja Madrid.

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    No obstante, de nuevo se demuestra que el tamaño y la diversificación geográfica de una entidad financiera constituyen dos virtudes en el mercado mayorista de financiación. “Santander y BBVA suelen jugar siempre en otra liga cuando realizan operaciones de este tipo”, reconocen en una entidad que suele participar en la colocación de deuda de firmas españolas.

    Y es que los bonos de Santander y BBVA son los que han recibido una mayor aceptación en el extranjero. El primero realizó una emisión de bonos senior (de calidad, pero a diferencia de las cédulas no tienen garantía detrás) a un plazo de tres años y por importe de 1.000 millones de euros el pasado 6 de septiembre. El 78% del volumen lo adquirieron inversores foráneos. Por su parte, BBVA colocó otros 1.000 millones del mismo tipo de deuda a dos años el 2 de septiembre, con un 83% procedente del mercado exterior.

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    En cambio, entidades como Banesto y Bankinter se han visto con más dificultades para captar a este tipo de inversores, con el 36% y el 45%, respectivamente, para emisiones de 500 millones en cédulas hipotecarias. “Se ve que para los bancos más pequeños el apoyo español sigue siendo muy importante”, apuntan en el área de mercados de capitales de un banco extranjero que ha dirigido la colocación de una emisión española.

    Sin embargo, a las entidades españolas no les ha salido barata esta vuelta a los mercados de deuda. Las entidades han pagado diferenciales sobre el índice de referencia para las emisiones a tipo fijo o midswap de entre 145 puntos básicos, como fue el caso de Santander, la más barata, hasta los 225 puntos básicos sobre la misma referencia de Bankinter, la más cara. Gutiérrez indica que “los inversores españoles suelen ir más a la caza del yield (rentabilidad) y por ello suelen entrar más en las emisiones con precios más generosos, mientras que el extranjero se fija más en la calidad crediticia del emisor”.

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    Los precios ofrecidos en las operaciones han seducido a los bancos centrales, que han mostrado un elevado interés en algunas de las emisiones. Es el caso, por ejemplo, de la operación de Caja Madrid. De los 1.250 millones que colocó, el 15% fue a parar a manos de las instituciones monetarias, entre las que se encontraba el mismísimo Banco CentralEuropeo (BCE), que compró 30 millones o el 2,4% de la emisión. “Los inversores finales (aquellos que se quedan la deuda hasta vencimiento) vuelven a comprar títulos españoles. Es decir, la distribución por tipo de cliente demuestra que cada vez se coloca más entre inversor real (fondos, bancos centrales o compañías de seguros) que entre bancos”, indican fuentes de Caja Madrid.

    Aun así, la participación de los bancos como inversores de la deuda de las propias entidades financieras ha sido muy importante –más del 30% en todas las operaciones–. “Al realizarse emisiones a muy corto plazo –un máximo de tres años, en su mayoría– se trata de un activo muy atractivo para las tesorerías de los bancos”, añade el experto de BNP Paribas.

    Esta mejora de la percepción del inversor sobre el sector financiero español, que vino motivada por los buenos resultados de los test de estrés que se publicaron el 23 de julio, no sólo se ha manifestado en el mayor acceso de la entidades a la financiación a largo plazo. También en el mercado interbancario se ha reactivado la actividad. Los bancos se han prestado en un mes 130.000 millones en el mercado de repos (operaciones con pacto de recompra) usando como garantía deuda española y a través de la cámara de contrapartida londinense, LCH.Clearnet.

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    Este impulso que ha recibido el mercado de deuda parece que continuará en el medio plazo, aunque no será fácil. “Se están presentando ya ciertos síntomas de fátiga , según se aprecia en los resultados de las últimas emisiones”, añaden en una entidad financiera. Pastor será la próxima en dar el paso esta semana, para lo que ha fichado a JPMorgan, LBBW, Natixis y Nomura. Se espera que coloque al menos 500 millones en cédulas.

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