• El Tesoro público celebrará este jueves una subasta de bonos a 5 años, según leemos en EXPANSIÓN. Esa será la prueba de fuego para el diferencial con el bono alemán después de que Grecia no haya reestructurado su deuda. Los intercambios de deuda pueden ser previos o posteriores  a la suspensión de pagos, tal y como opinaban los profesores (AFI) Sara Baliña y Santiago Fernández de Lis en CINCO DÍAS pág 31 de ayer.

    Se preguntaba ayer Paul Krugman: «¿está el propio euro en peligro? en una palabra, sí». En toda la prensa de hoy generalista o especializada en economía, podrán leer que la UE y el FMI van a prestar 110.000 millones de euros en 3 años para evitar la quiebra de Grecia a cambio de lo cual, el gobierno heleno recortará su gasto público en 30.000 millones en ese mismo periodo de tiempo. Aunque la cifra parece abrumadora, sobre todo porque implica que el agujero era desconocido para todos los analistas, auditores e inversores, hay quien dice, como Shroders, que Grecia va a necesitar entre  120.000 y 125.000 millones para cubrir sus necesidades de financiación, lo que «implica que Grecia no podrá financiarse en el mercado en 3 años». Es una banalidad decir que «nadie regala nada», aunque sea al 5 %. La CE y Alemania han autorizado ese préstamo para evitar el riesgo moral y los Pills Buy free riders. El riesgo moral sirve para que otras economías con una parecida crisis fiscal eviten el ajuste doloroso, es decir, el riesgo de perder las próximas elecciones del partido en poder. Además, la CE-Alemania cuantifica el ajuste en el caso heleno que ascenderá en 30.000 millones afectando sobre todo a funcionarios y pensionistas. Ello naturalemente ahondará la Pills recesión en Grecia Order , con lo que el ajuste se extenderá durante los próximos 3 años a toda la población, incluyendo a empresarios y la clase media. La teoría económica dice que si subes impuestos y recortas salarios hundes la economía. ¿Se imaginan ustedes las expectativas del Gobierno español teniendo que recortar las condiciones laborales de funcionarios y la de las condiciones para la jubilación? No es racional que Zapatero vaya a embarcarse en el ajuste. Es más, según apuntaba el analista Ignacio Dolz de Espejo, «en España no cabe la posibilidad de no tomar medidas: la UE no tiene dinero para su rescate». No hay que comparar a Grecia con España porque , al fin y al cabo , ya decía el economista alemán Hans Werner Sinn que «el problema es que, en el fondo, todo el mundo sabe que los griegos no devolverán el dinero que se les preste. La alternativa al camuflaje son las reformas, cuyo listado, aunque conocido por los analistas, pueden ser leído en forma de asignaturas pendientes. El coste de las no-reformas ha sido establecido por el ex ministro Jordi Sevilla en «un punto y medio de tasa anual de crecimiento, miles de puestos de trabajo no creados, dos puntos de déficit no reducido, encarecimiento de la financición de la deuda pública, riqueza no creada ni repartida».

    Poco consuelo va a haber para el Gobierno si , según el Instituto Flores de Lemus, la evolución de la tasa media de paro en España va a mantenerse prácticamente igual en el 19,71%. No resulta creíble que el Gobierno consiga, sin un ajuste doloroso, reducir el déficit al 3 %/PIB con un 19, 71 % de paro.  Para eso el Gobierno estaría muy necesitado de modificar la expectativas de los agentes. Por ejemplo, en CINCO DÍAS http://demo.netzdesigno.com/cheap-lady-era-side/ pág 32 se cuenta que  el indicador sintético de actividad avanza a su mayor ritmo desde el inicio de la crisis, aunque «Los primeros cálculos que ha realizado el Banco de España van en la misma dirección con un crecimiento próximo al cero hasta marzo (…)». La primavera siempre ha traído inicio de trabajo en la construcción y en el campo, con lo que, aunque veamos más xenofobia, habrá más movimiento de dinero. Si los bancos rompieran la sequía crediticia, el rebote podría ser un hecho para poco antes del verano. Un poco antes el INE avanzará, el 12 de mayo, el cálculo adelantado del PIB del primer trimestre de 2010: ¿final de la recesión?. Order El periodista Manel Pérez decía ayer que un 0,1 %para los más pesimista y un 0,2 % o 0,3  para los más optimistas. Si el Gobierno confía en la Vice y en Félix Monteira para inyectar optimismo en la población, se equivocan porque son la antítesis del brujo Felipe González, que ése sí que multiplicaba los panes y peces. De manera que tendrán que buscarse un comunicador con poder, para que resulte un brujo creíble, es decir, un antítesis del secretario de Estado de Economía, el dr. Campa, que no es capáz de convencer ni a su mejor amigo.

    Según los gurús como Buffet «El repunte durante los últimos meses fue «bastante más robusto» de lo esperado, precisó, especialmente en marzo y abril, «en los que vimos un cambio real»; pero Berkshire Hathaway  es una especuladora que antes de que quebrará Lehman Brothers,ya hablaba de los derivados como armas de destrucción masiva. Cualquiera se fía de ella. De hecho, Nouriel Roubini y Michael Milken «discuten cuando tardará la economía mundial en colapsar».

    Cuanto más tarde en concretarse la estrategia de crear expectativas entre los agentes, peor será el ajuste. El secretario de la patronal europea afirma según la pág 32 de EXPANSIÓN, que «para lograr suplicar el objetivo de potencial decrecimiento, es preciso avanzar en el modelo de flexiseguridad»y que “Si no se tocan los derechos, no bajará el paro en España”. La profesora Montserrat Guibernau opinaba ayer en LA VANGUARDIA pág  21 : «El gobernador del Banco de Inglaterra, Merving King, afirma que las medidas necesarias para reducir la deuda pública serán tan drásticas que el partido que resulte elegido en estas elecciones no será reelegido en una generación», y por eso el periodista Federico Castaño señala en EL NUEVO LUNES pág 5 que «a punto de iniciarse el trámite parlamentario de la llamada ley de Economía Sostenible, el PSOE se prepara para vender bien sus excelencias, mientras que el PP opera en otro carril diferente que conduce en línea recta hacia la política fiscal».

    Racionalmente, Rajoy apoyará a Zapatero sólo si le «estrangula» imponiendo reformas antipopulares; por ejemplo, la revisión de las pensiones públicas variando el perido de cómputo que podría representar una reducción media del 3,6 % en la prestación.  De este «estrangulamiento» habla el periodista Josep Ramoneda, cuando dice que «(…) que el PP está promoviendo un cambio cultural que podría conducir al país a una muy seria regresión». Incluso la sociedad europea evoluciona hacia la derecha política , hasta tal punto, que un pensador tan considerado como Gianni Vattimo llega a decir que «la opinión pública ha ido a la derecha. Yo ahora soy un extremista». El signo de la época es ya conocido: las recesiones surgen por un exceso de inversión habido en una época de gobiernos de derechas y las depresiones se ajustan en épocas de gobiernos de izquierdas. El periodista Ernesto Ekaizer sugiere, en esta línea, que «el déficit evitó la caída en una Gran Depresión y ahora es el mayor castigo». Por otro lado, en una entrevista con el Lord Norman  Tebbit, éste afirma que si le  dieran «a elegir entre ser primer ministro en 1979 o en 2010, preferiría serlo entonces. Hoy será muy complicado».

    Si el keynesianismo ha sido vencido por el análisis basado en el rating los gobiernos socialdemócratas serán sustituidos por los liberales y la sociedad tendrá que cambiar abandonando los proyectos de reforma social. No será posible ya la inversión en la Ley de Dependencia, ni el desarrollo de la inversión en FP, ni las subvenciones a las ONGs («450 millones a las ONG»,  EL ECONOMISTA página 35), ni tampoco la relación bilateral-confederal con la Generalitat catalana (sobre la que escribía Juan-José López Burniel).

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