• Noticias maquetadas 28.04.2010

    La tormenta helena arrasa los bancos en bolsa

    Buy

    A. Redondo / D. Badía

    Purchase

    Nueva sesión para el olvido. En especial para la banca. Santander cayó un 5,41%; BBVA y Bankinter descontaron sendos 5,74%; Banco Sabadell bajó un 4,02% y Banesto se dejó un 4,48%.

    Popular sufrió un batacazo del 6,09%. Entre los seis, perdieron 7.945,8 millones de euros de capitalización. Detrás del pesimismo hubo un solo culpable: Grecia.

    Pablo García, de Oddo Securities, apunta que el problema de los bancos en bolsa no es de valoración, sino de desconfianza. El fuerte repunte del riesgo país de España (hasta los 110 puntos básicos de diferencial entre el rendimiento del bono alemán y el español) ante el miedo al contagio de los problemas helenos tiene unas consecuencias muy negativas para las entidades.

    Ello explica su castigo bursátil, según los expertos. La banca española posee actualmente un 31,04% del saldo de deuda del Tesoro ó 138.821 millones de euros, según los datos del organismo de financiación del Gobierno. Al vender, los inversores bonos en el mercado se eleva la rentabilidad, lo que devalúa de inmediato los títulos del Estado que los bancos tienen en cartera.

    online
    Buy

    El volumen de deuda española adquirido por bancos y cajas ha registrado un fuerte incremento desde la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008, momento en el que las principales economías entraron en recesión.

    Las medidas de estímulo económico y fiscal, así como los apoyos públicos a la banca, han provocado que los estados tengan que colocar volúmenes ingentes de deuda en el último año y medio. El saldo de deuda en posesión de la banca española se ha disparado más de un 77% desde septiembre de 2008, al acudir como inversores, pero también para usar estos títulos como avales frente al BCE.

    Por otra parte, la desconfianza en torno a España se traduce en unos mayores costes de financiación para las entidades, que tienen que ofrecer una mayor rentabilidad a sus clientes. Y, además, la economía española atraviesa severas difilcultades, que ya se dejan notar en los márgenes de intermediación de los bancos (en clara tendencia bajista, según los analistas), pone en entredicho la visibilidad de resultados y, por tanto, la recuperación del sector.

    Evolución bursátil

    Esta incierta situación ha llevado a muchos inversores especulativos a apostar a la baja sobre los bancos españoles, lo que no ha hecho sino multiplicar las caídas de las entidades. Dicha operativa consiste en tomar prestadas acciones de los bancos para venderlas y recomprarlas más baratas cuando hayan caído. El inversor se anota la diferencia de precios tras devolver las acciones.

    El último factor que explica la delicada situación que atraviesan los bancos en bolsa son las reticencias de las firmas internacionales sobre España. Las grandes casas de inversión han salido del mercado español y recomiendan infraponderarlo en las carteras hasta que pase el huracán. Estos brókeres invirten en grandes valores por su mayor liquidez, como BBVA o Santander, de ahí sus fuertes caídas en el año. BBVA pierde un 19,66% y Santander, un 16,80%. El Ibex cae un 12,22%.

    Buy

    Consecuencias

    1. La banca española posee un 31,04% del saldo de deuda del Tesoro. Al exigirles mayor rentabilidad a estos títulos caen los precios y se devalúa su cartera.

    Purchase

    2. Por otro lado, el aumento del riesgo país de España daña la confianza sobre estas entidades y encarece su financiación.

    3. Estos mayores costes, junto con la caída de sus márgenes de intermediación por la crisis, resta visibilidad al sector.

    4. Por otro lado, la desconfianza ha dado pie a que muchos especuladores apuesten a la baja sobre las entidades españolas.

    online

  • Comments are closed.

Calendario de artículos

abril 2010
L M X J V S D
 1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  

Artículos anteriores