• Noticias maquetadas 23.04.2010

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    Ono planea salir a bolsa en un año para dar liquidez al capital riesgo

    J. Montalvo

    Salida a bolsa a la vista. Tras cerrar la refinanciación de los 3.600 millones de euros de deuda que ahogaban su balance, Ono se plantea lanzar una oferta pública de venta (OPV) de acciones en el plazo de un año, con el doble objetivo de ofrecer una salida a sus accionistas, especialmente los fondos de capital riesgo, y de lograr financiación extra.

    Con la colocación, que eventualmente iría acompañada de una oferta pública de suscripción (OPS), para no debilitar el capital del grupo, la operadora de cable quiere captar “entre 700 y 1.000 millones de euros”, según reveló ayer la consejera delegada de Ono, Rosalía Portela.

    En cualquier caso, la operación está en una fase muy inicial, sin calendario orientativo, ni horquilla de acciones a la venta, y dependerá “de las condiciones de mercado en 2011”, según matizó Portela.

    En una valoración aproximada, los 700 millones de suelo que ha estimado la compañía para la colocación supondría en torno al 20% de su capital. Con la referencia de otros operadores alternativos europeos, aplicando múltiplos de ebitda, la valoración de Ono podría alcanzar hasta 3.500 millones de euros, tras haber logrado un resultado bruto de explotación de 730 millones en 2009.

    La eventual salida a bolsa es una vieja petición de varios de los grupos de capital riesgo que participan en Ono, que buscan liquidez de su inversión, y que han reactivado sus demandas tras aceptar aportar fondos a la compañía por 200 millones de euros, en forma de crédito participativo, de los que 125 millones se inyectarán de manera inmediata. CCMP Capital Advisor, Thomas H. Lee y Providence Equity, con un 14,8% del capital cada uno, y Quadrangle Capital (8,8%), son los principales accionistas de Ono.

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    La operadora de cable ha acordado retrasar a 2013 la devolución del 80% de la deuda, con fuertes vencimientos ya en este año, al llegar a un pacto de refinanciación con la práctica totalidad de la banca acreedora.

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    Tal y como adelantó EXPANSIÓN el pasado 14 de abril, como contrapartida a la refinanciación de la deuda, los responsables de Ono se han comprometido a emitir entre 300 millones y 700 millones de euros en bonos, previsiblemente a diez años, para reducir la exposición de sus acreedores, así como a ampliar ligeramente los compromisos asociados al préstamo, en términos de ratios como el ebitda sobre deuda.

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    Según explicó ayer Portela, la compañía se plantea lanzar una o dos emisiones de bonos. En este último caso, la primera de las emisiones se lanzaría “en los cuatro o seis próximos meses”.

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    Después de recordar que la compañía estuvo a punto de presentar concurso de acreedores hace poco más de un año, con los antiguos gestores, Portela aseguró que la refinanciación “marca un antes y un después en esta compañía”. Tras lograr beneficio neto en 2009, Ono se centra ahora en generalizar su oferta de acceso a Internet de 50 megas y estudia participar en la subasta de frecuencias para crecer en el móvil.

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